中银国际-晨会聚焦-200819

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■重点关注【建筑】建筑行业中银国际周报：7月基建投资增速稳定，国铁新纲要再加码铁建*余斯杰。

7月份建筑行业投资数据出晨会聚焦台，基建投资增速保持稳定，房地产开发投资完成额增速小幅上涨。

国铁集团出台2035年《规划纲要》，规划2035年全国铁路网达20万公里，中银国际高铁7万公里。

【建材晨会聚焦】建材行业周报：玻璃价格达近年新高，行业景气再创新高*余斯杰。

本周长三角熟料价格迎来第二轮上调，但受台中银国际风天气等因素影响，部分地区粉末价格有所下调，行业景气度复苏本周有所放缓。

玻璃价格加速上涨，价格与单周涨幅均达到近年历史新高，单周平均晨会聚焦上涨5.3元/重箱，价格达到91.7元/重箱。

【家电】家用电器行业周报：疫情催生大家电产品中银国际升级，利好行业龙头*孙谦。

上周申万家用电器指数上涨0晨会聚焦.92%跑赢上证指数。

从细分板块来看，中信白色家电和厨房电器指数（+1.0%/+5.8%）连续两周领跑细分行业，继续印证此前我们对于疫情影响及竣工回暖带来的大家电终端需求景气度回升中银国际进而带动相应板块股价回升的判断。

【医药生物】迪安诊断：组织进化，技领未来，五年战略迪安再晨会聚焦出发*邓周宇。

组织架构，人力资源全面改革支撑公司战略落地；五年战略布局争做ICL行业领导者之一；新实验室全面扭亏；公司中银国际将迎来加速增长的拐点。

【轻工】公牛集团：夯实产品与渠道优势，Q2营收改善*晨会聚焦杨志威刘凯娜。

公司发布2020年半年度报告：报告期内，公司实现营收41.1亿元，同比下降17中银国际.35%，归母净利润8.0亿元，同比下降24.62%，归母扣非净利润8.0亿元，同比下降24.33%。

其中，20Q2实现营收27.3亿元，同比下降0.67%，归母净晨会聚焦利润6.3亿元，同比下降4.55%。

【食品饮料】恒顺醋中银国际业：主营调味品销售良好，盈利能力持续提升*毕翘楚汤玮亮。

恒顺醋业发布1H2晨会聚焦0中报：公司实现营收9.53亿元，同比+7.4%；实现归母净利润1.49亿元，同比+3.6%；实现扣非净利润1.33亿元，同比+11.4%；EPS0.15元。

其中2Q实现营收4.87亿中银国际元，同比+15.1%；归母净利润0.73亿元，同比+3.6%；扣非净利润0.65亿元，同比+15.4%；EPS0.07元。

业绩符晨会聚焦合预期。

【化工】浙江龙盛：二季度染料及中间体受疫情冲击较大*余中银国际王海涛鞠龙。

二季度染料及中晨会聚焦间体受疫情冲击较大。

但中长期看公司在中银国际染料行业的主导地位持续提升，另一方面，中间体业务已成盈利的重要支柱，后续还将继续拓展延伸。

维持买晨会聚焦入评级。

【电新】星源材质：中报业绩符合预期，新建产能逐步中银国际释放*沈成朱凯。

公司发布2020年中报，上半年实现盈利7136万元，同比下滑58%；公司隔膜销量高速增长，新建产晨会聚焦能逐步释放，维持增持评级。

【电子】捷捷中银国际微电：Q2营收、净利润创新高，产品系类持续拓展*赵琦王达婷。

公司发布2020年半年报：报告期晨会聚焦内，实现营业收入4.08亿元，同比增长42.28%，实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元，同比增长36.81%。

估值：预计公司20~22年的EPS分别为0.51/0.64/0.76元，当前股价对应P中银国际E分别为55/44/37X。

考虑公司产品结构的持续升级和通讯领域带动的增长晨会聚焦机会，维持“买入”评级。