兴业证券-电子行业周报：面板涨价势不可挡，关注苹果链穿戴+5G周期机会-200822

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全球电视消费兴业证券需求回暖，整机品牌积极采购、生产、出货，疫情下在线教育盛行，TV面板盈利性不如IT及MNT面板，TV面板产能相对收缩，三季度面板供需缺口升级。

此外，韩厂四季度确定退出，而国内各厂商整合完毕后，京东方和TCL科技市占率将超过50%，对于行业有充分定价能力，行业具备充分的涨价基础，我们电子周报预计京东方和TCL科技将迎来盈利持续改的善拐点。

面板板块基本免疫于地缘政治问题，且板块和电子其他板块相比也是处于历史少有的估值折价阶段，我们认为面板行业将迎来持续的价值回归，继续看好京东面板涨价势不可挡方、TCL科技和深天马。

受手机创新关注苹果链穿戴+5G周期机会减弱和疫情影响，过去两年智能手机销量逐年下滑，我们认为参考智能手机的使用周期，连续两年被压制的手机换机需求将在明后年得到释放，苹果5G新机发售在即，四款新机覆盖用户的价格带更宽，选择更多，加上其之前推出的”2020SE”购机可全额抵扣iphone12新机的政策锁定了部分新机用户，苹果12系列销量值得期待。

另外兴业证券，随着新款智能手表和AR眼镜等智能穿戴单品的陆续推出，智能穿戴行业未来3-5年成长性确定性极强，苹果手机链龙头标的当下估值性价比凸出，我们继续看好智能穿戴组装龙头立讯精密和歌尔股份，看好持续受益于苹果5G和穿戴红利的元器件标的：欣旺达/德赛电池、鹏鼎控股/东山精密和领益智造。

风险提示：1、消电子周报费电子行业景气度下滑。

2、行业制造面板涨价势不可挡管理成本上升。