新时代证券-通信行业周报：三大运营商中报业绩稳中有升，关注下半年5G投资机会-200823

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投资组合及调整长期看好5G新基建行业，重点推荐物联网相关新时代证券的移为通信，IDC相关的光环新网，云视讯相关的亿联网络等。

本周投资主题本周以来，三大运营商陆续公布了半年报数据，业绩稳中有增，各家ARPU均出现了明显的回升态势，运营商未来也将进一步加码数字化转型，聚焦产业互联网，聚焦5G应用场景的探索，下半年5G用户数和行业应用发展将提速，进一步带动移动业务和创新业务发展，同时基于5G建设订单的落地，这也带动相关公司的业绩释放，产业链上的强相关公司依然有良好的配置机会，我们建议关注确定性较高细分行业，包括5G应用、工业互联网、车联网等新基建投资机遇，在此细分行业内，具有扎通信行业周报实业绩基础并有良好增长的个股是后续关注重点。

行业增量信息及点评我国5三大运营商中报业绩稳中有升G网络建设步伐全球最快，6月底已开通5G基站超41万个。

深圳率先实关注下半年5G投资机会现5GSA全覆盖，已建成超4.6万个5G基站。

中国电信2020年新时代证券5G用户数目标净增8000万。

中国通信行业周报联通已开通26万个5G基站，预计年底达到37万。

山西5G建设成效显著，累三大运营商中报业绩稳中有升计建成5G基站1.2万个。

公司增量信息及点评中国电信：2020年上半年，公司实现经营收入人民币19关注下半年5G投资机会38.03亿元，比去年同期上升1.7%；其中服务收入为人民币1871.10亿元，比去年同期上升2.5%；股东应占利润为人民币139.49亿元，比去年同期上升0.3%。

天孚通信：2020年上半年，公司实现营业收入3.93亿元，较上年同期增长57新时代证券.75%；归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，较上年同期增长63.25%。

东土科技：2020年上半年，公司实现营业收入26,413.90万元，比上年同期下降16通信行业周报.20%；实现归属于上市公司股东的净利润-6,243.72万元。

佳讯飞鸿：2020年上半年，公司实现营收4.47亿，同比下降21.2%；净利润0三大运营商中报业绩稳中有升.59亿，同比上升1.93%；扣非净利润0.55亿，同比上升8.83%。

上周调研及关注下半年5G投资机会报告【公司点评】亿联网络：疫情逆势中营收净利润双增长，云产品成公司新增亮点。

风险提示：5G商用新时代证券不及预期；运营商资本开支不及预期。