华创证券-机械设备行业周报：重点看好三一重工智能化改造，综合竞争力上提后的估值提升潜力-200823

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　　本周我们重点强调对三一重工的推荐。公司内部智能化改进，通过上线一系列智能化管理系统，加大数据信息挖掘，优化经营流程，有望持续改善研发效率、生产效率，提升公司的综合竞争力及盈利能力。当前市场给予公司周期股的定位，根据wind一致预期仅13倍PE，估值过低，忽略了公司综合竞争力的大幅上升空间，以及智能化推进过程中财务指标的一系列提升潜力。强烈推荐。
　　重点覆盖标的：三一重工、华测检测、迈为股份、建设机械、晶盛机电、捷佳伟创、广电计量、创世纪（电子联合覆盖）、华铁股份、交控科技、杭氧股份、宁水集团、赢合科技、埃斯顿。
　　工程机械：本周中联重科发布2020年中报，实现营业收入及归母净利润分别为288亿元、40亿元，同比分别增长29%、56%。中联重科起重机、土方机械、高空作业平台均实现快速增长。7月挖掘机销量19110台，同比大幅上涨54.8%。其中国内销量16253台，同比增长59.5%，出口2857台，同比增长32.5%。1-7月纳入统计的25家厂商累计销量189535台，同比增长26.7%。其中国内销量172146台，同比增长27.5%，出口17389台，同比增长20.0%。我们建议关注工程机械主机厂商三一重工、中联重科，核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密，塔机租赁商建设机械。
　　光伏设备：近期SNEC国际太阳能光伏展在上海举行，各家厂商展示的硅片、电池片、组件环节产品相比前期均实现一定程度的推进，上半年行业受到疫情影响装机量有所下降，但行业技术发展势头仍然迅猛。8月以来，硅料价格与电池片开始上涨，我们认为行业需求转暖的迹象已经开始显现，看好2020年光伏行业装机量同比回升，行业开启成长周期。重点推荐HJT产业化受益标的迈为股份、捷佳伟创，硅片设备龙头晶盛机电。
　　锂电设备：近期宁德时代发布公告，拟以不超过190.67亿元，通过证券投资的方式，对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资将契合宁德时代业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应。宁德时代同时发布公告，控股子公司时代吉利拟在四川宜宾建设动力电池项目，总投资不超过80亿元。我们认为随着全球疫情逐步得到控制，全球电池产能扩产有望逐步恢复，相关设备厂商订单有望迎来增长。重点推荐赢合科技，关注其他相关标的杭可科技。
　　轨交装备：近期中国国家铁路集团日前正式发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》（下称“《纲要》”），以系统化顶层设计文件的形式明确了中国铁路未来30年的发展蓝图，首次提出到2035年将率先建成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国。《纲要》提出：到2035年，现代化铁路网率先建成，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7万公里左右。20万人口以上城市实现铁路覆盖，其中50万人口以上城市高铁通达。推荐：华铁股份、交控科技。
　　工业气体：本周杭氧股份发布2020年中报，公司实现营业收入44.51亿元，同比增长9.26%，实现归母净利润4.13亿元，同比增长3.56%。净利润增速超预期。看好工业气体行业专业外包化趋势，长期零售气价格中枢逐步抬升，龙头公司通过优化商业模式加大对渠道及零售气价格掌控力度，周期性逐步弱化，成长性逐步显现，推荐杭氧股份。
　　其他重点标的：本周宁水集团发布中报，实现营业收入6.56亿元，同比增长18.33%，实现归母净利润1.17亿元，同比增长46.51%。受益水表行业智能化改造趋势，智能NB水表需求大幅提升，2019年一线城市率先招标，2020年开始二线及其他城市开启智能NB水表招标，行业有望开启持续多年增长周期，重点推荐宁水集团。
　　风险提示：新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。