东海证券-房地产行业周报-200824

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　　投资要点：
　　本周房地产行业板块整体点评：本周沪深300环比上升0.30%；房地产板块整体下跌0.70%，涨幅在28个行业中排倒数第八。（其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子版块分别变动-0.81%、0.89%）。
　　个股方面（申万），本周涨幅前五的个股有津滨发展（35.15%）、世茂股份（11.73%）、天房发展（9.16%）、*ST中珠（8.28%）、云南城投（7.07%）；跌幅居前五的为深振业A(-9.45%)、我爱我家（-8.10%）、绿地控股（-7.84%）、深物业B（-7.45%）、深物业A（-7.26%）。
　　行业重要新闻：1）习近平主持召开扎实推进长三角一体化发展座谈会，强调长三角区域在国家经济社会发展中的地位和作用。2）住建部、央行联合召开房地产企业座谈会，强调市场化、规则化、透明化的融资规则，有利于房地产企业形成稳定的金融政策预期，合理安排经营活动和融资行为，推动房地产行业长期稳健运行，防范化解房地产金融风险，促进房地产市场持续平稳健康发展。3）海南提高住房公积金个人住房贷款最高额度。
　　上市公司重大公告：1）新大正、我爱我家、嘉凯城等公司发布上半年经营业绩；2）万科与江门市政府与签订战略合作框架协议，将参与城市更新、“轨道+物业”投资建设、TOD建设等。
　　投资要点：本周住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制。会议强调研究落实房地产金融审慎管理，同时坚持“房住不炒”的定位、“稳地价、稳房价、稳预期”的目标，“因城施策”的原则。总体来看，政策趋向于保持房地产市场平稳健康发展，促进金融资源合理配置，防范化解房地产金融风险。板块目前处于估值低位，我们建议关注收入相对稳定，业绩增速稳定，具备品牌优势，抗风险力较强，融资管控占优的龙头企业：万科A，招商蛇口。另外，受益于竣工回升周期及存量市场，物管行业发展能力不容小觑，建议关注：招商积余。
　　风险因素：1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧，房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。