华龙期货-橡胶周报：橡胶或将维持弱势反弹格局-200824

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内容提要橡胶2101合约上周呈现震荡行情，当前橡胶行情的主导因素是，历史底部区域及年度供应过剩背华龙期货景下的预期消费好转所驱动的反弹。

下游消费橡胶周报数据方面，虽然7月份橡胶下游消费数据表现较好，但8月份或将有所回落。

2020年7月，汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%，1-7月，汽车产销分别橡胶或将维持弱势反弹格局完成1231.4万辆和1236.5万辆，同比分别下降11.8%和12.7%。

然而8月上旬数据疲弱，11家重点企业汽车产销分别完成47.3万辆和38.4万辆，与7月上旬相比分别下降24%和15.2%，产量同比增长11.2%，销量同比下降华龙期货17.9%。

轮胎方面，6月份，国内轮胎产量7102.3万条，同比上涨0.5%，1-6月份累计同比下跌12.1%%，而轮胎开工率持续小幅回升，目前处于70%-75橡胶周报%之间。

供需平衡方面，产销均有下降，但产量下降不及消费下降，据ANRPC，截至7月底，对全球天然橡胶产量展望保持不变，预计2020年全年全球橡胶或将维持弱势反弹格局产量料将下降4.5%至1320万吨。

今年前6个月，全球天然橡胶产量下降6.8%至567万吨，预计在截至10月底的四个月内，产量将进一步下降2.华龙期货4%，需求在连续7个月的下降后，ANRPC预计在截至10月底的三个月内，全球天然橡胶需求量将增长2.6%。

ANRPC对2020年全球需求量展望从一个月前预计的1267万吨略微上升至1275万吨，比去年同期下降了7.3%，总体而言橡胶周报，下半年橡胶消费相对乐观。

国内交易所库存相对平稳，但橡胶主力机构净空持仓有所增橡胶或将维持弱势反弹格局加为橡胶反弹施加压力。

技术上橡胶210华龙期货1合约围绕12400持续震荡，目前站上多条均线，相对偏多，总体而言，历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，下跌趋势概率较小，但全年度仍然供给过剩，反弹行情反复，趋势性较差，操作上以逢低卖出看跌期权为主。