兴业证券-药石科技-300725-Q2业绩显著加速，全年有望保持高速增长-200827

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公司公告2020年中报，实现营业收入4.59亿元，同比增长58.17%；实现归母净利润8733.62万元，兴业证券同比增长26.08%；实现扣非归母公司净利润8191.62万元，同比增长25.41%。

盈利预测：公司作为国内分子砌块龙头企药石科技业之一，公司凭借绿色制药技术优势，有望分享全球CRO产业向发展中国家转移的红利，持续提升公司的市占率。

业绩层面，我们Q2订单旺盛，新签订单实现较快增长，伴随产能释放300725促使公司业绩显著加速，且有望延续全年。

我们更新盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为1.44、1.95、2.61元，对应2020年8月26日PE分别为80、5Q2业绩显著加速9、44倍。

风险提示：订单业务运营和进度不及预期、全年有望保持高速增长核心研发人员流失风险、客户集中度高风险。