华安期货-天然橡胶周报：需求复苏逻辑发酵，胶价中枢抬升-200828

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供应端：泰国近期公布第二阶段橡胶价格保证计划，总支出为24亿泰铢，相比去年公布的第一阶段支出243亿泰铢，覆盖1700万莱橡胶种植园，补贴金额华安期货与补贴范围均大幅下滑。

泰国东北部雨水较多，南部天气好转，割胶断断续续，供应略偏紧，截止8月27日，胶水价格43.2泰铢/公斤，较上周末上涨0.天然橡胶周报2泰铢/公斤。

需求端：国内汽车消费政策加码，海外汽车销需求复苏逻辑发酵量回暖，下游重卡、乘用车、轮胎开工率逐渐走强。

据乘联会，8月前23天乘用车批发销量增速回升至9%，零售增速回升至12%，据第一商用车网，1-7月重卡销量95.32万辆，同比上升3.20%，下游需求的改善带动企业积极生产，轮胎开工率同比增加，截止8月27日，全钢胎开工率74.48%胶价中枢抬升（+0.17），半钢胎开工率69.72%（-0.2）。

行情展望：橡胶期货价格中枢逐渐抬升，基本面供需矛盾改善，市场需求复苏逻辑发酵，在政策驱动下，下游重卡、乘用车、轮胎开工率逐渐走强，供应端，泰国产区正值雨季，受天气扰动及补贴政策退坡，胶水增量有限，预计市场有望震华安期货荡偏强。

策略：沪胶、20号胶短线逢回调天然橡胶周报买入，低多安全边际高。