兴业证券-乐普医疗-300003-Q2业绩较快恢复，全年有望延续稳定较快增长-200830

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近日，乐普医疗发布2020年中报，报告期内公司实现营业收入42.38亿元，同比增长8.08%；实现归母净利润11.40亿元，同比-1.30%；实现扣非归母兴业证券净利润11.14亿元，同比增长21.20%。

盈利预测：展望未来，随着可降解支架、药乐普医疗物球囊等重磅新品的逐步放量，叠加后续创新器械品种的不断上市，公司器械板块有望中长期保持稳定较快增长，成为公司成长的核心驱动力。

药品业务随着降糖线、仿制药纯增300003量品种的陆续上市，将为公司提供较为稳定的现金流。

同时，Q2业绩较快恢复人工AI、家用医疗器械等新增量业务也将为公司发展提供增长点。

短期来看，公司业绩在二季度快速复苏，我们预计扣非净利润增速全年全年有望延续稳定较快增长有望延续30%以上的较快增长。

我们更新盈利预测，预计2020-2022年EPS兴业证券分别为1.20、1.56和2.06元，2020年8月28日股价对应PE分别为33、25、19倍。

风险提示：事件影响超预期；政策影响超预期；核心产品销售低于预期；重磅新品上市进度乐普医疗低于预期；商誉减值风险。