五矿期货-农产品早报-211028

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油脂周三BMD棕油12月跌0.45%至5123林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价10380元/吨，跌140元/吨；张家港一级豆油报价10700元/吨，跌130元/吨；江苏四级菜油报价12800元/吨，跌20元/吨。

截至2021年10月26日，豆油港口库存77.85万吨，较前一周降5.67%。

全国港口食用棕榈油总库存45.20万吨，较前一周降11.20%。

截至10月22日，华东菜油库存29.66万吨，较前一周降0.84%。

美豆出口良好，提振价格走强。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，10月1—25日马来西亚棕榈油单产减少2.49%，出油率增加0.17%，产量减少1.6%。

据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1205755吨，较9月同期出口的1409718吨减少14.47%。

长期看，累库预期破灭，2021年库存仍将动态维持在偏低水平；短期看，十月产量存在一定争议，而出口下滑，十月行情或弱于9月，观点为谨慎看涨。

国内油脂库存处于偏低水平，目前国内沿海多地油厂因限电而有不同程度停机现象，基差支撑较强。

国内油脂期货，尤其是棕榈深度贴水。

整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强，国内油脂持谨慎看涨观点。

操作上，回落偏多思路。

P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；OI2201参考区间：11500-13600。