华龙期货-橡胶周报：轮胎需求转好支撑橡胶反弹-200831

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橡胶2101合约上周呈现震荡行情，当前橡胶行情的主导因素华龙期货是，历史底部区域及年度供应过剩背景下的预期消费好转所驱动的反弹。

下游消费数据方面，7月份橡胶下游消橡胶周报费数据表现较好，2020年7月，汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比分别下降5.3%和8.2%，同比分别增长21.9%和16.4%，轮胎产量及出口数据较好，2020年7月全国橡胶轮胎外胎产量为7466万条，累计值为42438.2万条，同比增长5.5%，累计下降14%，7月份，中国橡胶轮胎出口量为62万吨，环比大增14万吨，同比增长2.6%，中国轮胎出口呈现强劲反弹之势，且向好态势有望持续回升，近期部分轮胎厂商小幅上调轮胎价格，可印证需求好转。

轮胎开工率上周相对持平，目前处于70%-75%之间，供轮胎需求转好支撑橡胶反弹需平衡方面，产销均有下降，但产量下降不及消费下降，据ANRPC，截至7月底，对全球天然橡胶产量展望保持不变，预计2020年全年全球产量料将下降4.5%至1320万吨，2020年全球需求量比去年同期下降7.3%，ANRPC预计在截至7-10月，全球天然橡胶需求量将增长2.6%。

上期所华龙期货库存8月17日一周意外下降，但上周主力机构净空单持续增加，为反弹带来压力，总体而言，下半年橡胶消费相对乐观。

技术上橡胶2101合约上方有13100压力，目前各条均线呈现多头排列，技术上偏多，总体而言，历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，下跌趋势概率较小，但全年度仍然供给过剩，反弹行情反复，趋势性较差，操作橡胶周报上以逢低卖出看跌期权为主，不建议追高。