中原期货-尿素日报：多地现货价格暂稳，期货价格震荡下挫-200903

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宏观要闻国务院常务会议部署加强大气污染科学防治、促进绿色发展，要求发展壮大节能环保产业和循环经济，加快提高环保技术装备、新型节能产品和节能减排专业化服务水平，培育经济中原期货新增长点。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止9月3日尿素日报，本周国内尿素开工率75.22%，环比上涨2.06%，同比上涨8.78%。

周产量为110.30万吨，平均日产量多地现货价格暂稳为15.76万吨，环比上涨2.82%，周同比上涨5.90%。

库存方面，截止9月3日企业库存总量51.1万吨，环比增加5.36%期货价格震荡下挫，同比减少8.42%。

价中原期货格方面，本周尿素出厂价格在窄幅下调后暂稳。

需求方面，截止9月3日本周复合肥企业开工率为47.47%，较上周下降2.05%，较去年同期增加1.1尿素日报8%。

多地现货价格暂稳秋季肥仍出货为主，企业根据自身订单及出货状况，灵活调整产量。

据统计8月份三聚氰胺企业开工期货价格震荡下挫率53.50%，环比提升3.75%，同比略增0.45%。

预计本月三聚氰胺企业平均开工率或将维持在六成左右中原期货，整体需求增加有限。

下游板厂开工率仍难维持高位运行，尿素日报仍按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1607元/吨，-31;持仓量65695，-7402；尿素09合多地现货价格暂稳约收盘价1552元/吨；-24，持仓量1590；-31。

山东地区09合约主流现货基差为11期货价格震荡下挫8元/吨，+24。

本周得力于港口装卸及中原期货运力缓解，港口库存继续增加，仍以汽运为主，火运相对受限。

企业库存也呈现出尿素日报一定累库，但低于去年同期。

进入9月，农需进入备肥用肥阶段，由于备肥的滞后性多地现货价格暂稳，整体需求仍偏弱。

复合肥期货价格震荡下挫仍以前期货源铺货为主，目前尾单成交一般，开工率稳中伴降，生产较为灵活，按需采购，需求释放或需等待基层走货增加。

三胺开工中原期货率近期增加明显，但预计后期增长或显乏力。

当前内需依然延续迟缓，企业主发前期订尿素日报单，其中包括部分集港货源，但下游采购谨慎，使得尿素价格下行压力仍在。

检修装置复产，产量有增加多地现货价格暂稳，供需博弈持续。

短期来看秋季用肥的利好预期尚未消化完毕期货价格震荡下挫，可短线逢低试多，但不宜过渡追多，仍以区间操作为主。

随着备肥结束，需求或将中原期货继续偏弱，中长期可逢高参入空单。

关注印标情况及上游开工、下游复合肥走货等尿素日报情况。

策略建议：短期建议区间多地现货价格暂稳操作为宜，短线逢低试多。

中长期可逢高参期货价格震荡下挫入空单。