国盛证券-盛视早参-211102

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市场托底情绪明显，提前关注来年景气方向周一三大股指冲高回落，沪指、创业板指再度翻绿，中证1000指数涨近1%。

新能源车产业链持续拉升，板块内约30股涨停或涨幅超10%；光伏、风电、储能等板块仍表现活跃，但个股分化明显，隆基股份、宁德时代股价创历史新高，但午后涨幅回落。

半导体、消费电子、军工、种业等多个题材轮动上涨，个股呈现普涨格局，3100余只个股上涨，涨幅超9%的个股约140家，沪深两市成交额连续第7个交易日突破万亿元。

中国中免封住跌停，开盘破发的新股华兰股份收跌10%。

盘面上，北交所、元宇宙、金属新材料、半导体等板块涨幅前列，CRO概念、航运、酒店餐饮、盐湖提锂等板块跌幅居前。

技术面看，10月行情收官，沪指月K站上5月均线，整体维持强势姿态，且在本轮调整中，指数遇2月18日及6月28日高点连结的下降趋势线与233日均线后暴力拉升，表明资金对该点位有着较为一致的底部共识。

资金方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。

Wind数据显示，当日2000亿元逆回购到期，因此单日净回笼1900亿元。

资金面上看，沪深两市主力资金今日净流出205.96亿元，连续32个交易日净流出。

其中，创业板净流出22.6亿元，沪深300成分股净流出96.89亿元，科创板净流出3.71亿元。

个股方面，三峡能源获净流入最多，净流入金额为16.92亿元；净流入居前的个股还有隆基股份、云天化、美的集团、长安汽车、歌尔股份，净流入金额分别为12.58亿元、9.22亿元、7.43亿元、7.24亿元、6.25亿元。

净流出最多的个股是五粮液，净流出金额为25.18亿元；净流出居前的个股还有北方稀土、天齐锂业、比亚迪、特变电工、包钢股份，净流出金额分别为18.89亿元、17.17亿元、8.35亿元、8.09亿元、7.97亿元。

北向资金全天成交额为1322.44亿元，净买入7.11亿元，连续3个交易日净买入。

其中，沪股通净买入13.61亿元，深股通净卖出6.5亿元。

资讯方面：据彭博社、路透社等海外媒体报道，美国财政部长珍妮特耶伦日前表示，中美之间最终可能会考虑以互惠的方式降低一些关税。

她认为，降低关税可以压低通胀。

种种迹象显示，美国已经在关税方面着手解决问题。

据新华社消息，美国商务部10月31日宣布，从明年1月1日起，美国将以关税配额制取代在“232条款”下对欧盟输美钢铝产品征收的现有关税，以缓和美欧已持续三年的钢铝关税争端。

这似乎表明，全球贸易争端出现了缓和之机。

特朗普时期加征的关税不仅增加了进口成本，也破坏了供应链的稳定性，特朗普时期加征关税或有较大部分被美国消费者承担，预计抬升居民商品消费总成本0.5-1%，关税调整可能是美国痛定思痛后的一个必然选择。

操作策略：在近期调控房地产趋严的背景下，经济增长必然会降速，工业的拉闸限电会使经济增速进一步走弱，在限电严峻的情况下三季度GDP增速仅为4.9%，四季度或低于4%，全年保8的任务可能有困难。

但每年四季度，不论经济和政策环境如何，提前布局预计来年结构性高景气的方向为最佳的行业配置。

明年市场大概率将沿着两个方向出发，建议关注高景气延续的新能源汽车、光伏、风电及半导体等，而行业困境反转的猪肉、消费、旅游酒店等低估值方向也可逐步布局。

（黄景楠，执业证书编号S0680620060023）。