中银国际-伊利股份-600887-以长效机制锁定核心人才，彰显长远发展信念-200907

《中银国际-伊利股份-600887-以长效机制锁定核心人才，彰显长远发展信念-200907（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-伊利股份-600887-以长效机制锁定核心人才，彰显长远发展信念-200907（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

伊利股份发布《长期服务计划中银国际》草案，旨在加强公司利益与员工利益长期绑定，存续期为审议通过之日起20年，每一年度实施一期，行权方式为退休时申请权益归属。

支撑评级的要伊利股份点长期服务计划目的为以长效机制锁定核心人才，资金来自自有资金，存续期20年，行权方式退休时申请归属。

本600887次草案计划目的：（1）旨在加强公司利益与员工利益的长期绑定，确保员工自觉推动公司持续发展，利益共享、风险共担；（2）进一步完善员工薪酬体系，积极应对日益激烈的人才竞争，鼓励核心人才长期扎根服务于本公司；（3）进一步提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，吸引外部更为广泛的优秀人才加盟，促进公司长期、持续、健康发展。

服务计划的资金来自自有（员工的合法薪酬与奖金额度，包括但不限于年终奖、超额以长效机制锁定核心人才奖及奖励基金等，以及员工自筹资金），股票通过二级市场市价购买，长期服务计划可参与公司非公开发行股票、配股、可转债等。

此外，通过二级市场购买股票的，长期服务计划锁定期为12个月，自公司公告标的股票登记至当期计划时起计算；存续期为审议通过之日起20年，每一年度实施一期，各期长期服务计划滚动设立、相互独立，存续期届满彰显长远发展信念之后可由董事会决议延长；行权方式为退休时申请权益归属。

从草案内容中银国际可以看出，这份计划旨在通过一系列长效机制，实现企业、员工和股东利益的深度绑定，进一步提升企业员工的凝聚力和企业的竞争力，从而推动企业未来的“长期、持续、健康发展”。

伊利股份多期员工持股计划稳步推进，在疫情下仍有望实现股权激励目标。

伊利通过多期的股权激励和员工持600887股计划，深度绑定了高管、员工和股东之间的利益。

（1）员工持以长效机制锁定核心人才股计划。

持股计彰显长远发展信念划分十期实施，即2014年至2023年每一年度实施一期，每期员工持股计划存续期24个月。

2019年6月26日，第三期中银国际员工持股计划股票已经出售完毕；第六期员工持股计划锁定期已经结束。

（2）股权激励：2019年9月30日，伊利股份新一轮股权激励方案完成授予限制性股票登记，向激励对象发放15,242.8万份限伊利股份制性股票。

股权600887激励计划考核目标为以2018年基数，2019年扣非净利润增长率不低于8%（剔除股权激励费用），公司19年正好达到要求。

2020年扣非净利润增长率不低于18%，虽然今年受疫情影响，但根据公司中报业绩及销售恢复情况，下半年有望维持较快增长，股权激励目标有以长效机制锁定核心人才望实现。

估值彰显长远发展信念公司上半年结构改善效果明显，费用管控较好，我们维持此前盈利预测，预计2020-21年EPS分别为1.18、1.43元，同比变化+4%、+21%，维持买入评级。

评中银国际级面临的主要风险疫情反复、行业竞争大幅加剧、原料成本大幅上涨。