一德期货-股指：短期观望，静待方向选择-200902

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摘要：从市场结构角度来看，我们依然认为当前处于风格回归的窗口期，类似201一德期货6年末至2017年初。

实际上从各指数走势来看，自7月中旬指数结束单边上涨陷入震荡以来，权重指数走势相对较强，沪深300指数本周一率先创出新高，而同期创业板表股指现最弱。

未来在经济复苏和货币信用边际趋紧的背景下，顺周期板块阶段性的投资机会依然值得投资短期观望者重点关注。

自7月13日上证综指创下3458点的年内高点以来，市场已静待方向选择经持续震荡了一个多月。

整个八月期间，虽然上证综指的震荡一德期货中枢在逐渐抬升，但无论是反弹的力度还是上涨的空间均不能和七月初同日而语。

从技术层面来看，当前上证综指处于收敛三角形态的整理末端，短期很可能面临方向的股指选择。

市场结构方面，从过去一个月主要指数的表现来看，风格转换已经初现端倪：其中代表大市值蓝筹的上证50和沪深300涨幅居前，代表中小市值个股的中证500和中证1000涨幅居中，而代表医药、科技、新能源等成长方向的创业板指和科创短期观望50指数敬陪末座，这一点从申万一级行业八月涨跌状况就可见一斑。