华安证券-有色金属行业：资源税法落地，关注稀土行业投资机会-200913

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行业事件：2华安证券020年9月1日，《中华人民共和国资源税法》正式实施。

新资源税法明确规定：煤、铁、铅、锌、金、银、轻稀有色金属行业土、高岭土、盐等矿产实行幅度税率，其具体适用税率由省、自治区、直辖市人民政府统筹考虑。

原油、天然气、钨、钼、中重稀土、铀、钍为固定税率，由税资源税法落地法直接确定。

针对稀土行业，资源税法规定：1.由从量计征转型至从价计征；2.中重稀土实行固定税率，税率由原来的2关注稀土行业投资机会7%降至20%；3.轻稀土实行幅度税率，税率为7-12%。

事件点评：资源税法落地实施，中重稀土资源税率由27华安证券%降至20%，利于企业利润增长。

资源税税率的调整降低企业税负，减少企业支出，有助于提高企业利有色金属行业润率并增加企业资本积累。

《资源税法》规定“按照《税目税资源税法落地率表》实行从价计征或者从量计征”，较旧规变化在于稀土资源税由从量计征转型至从价计征、随市价调节，改善由于资源税与矿价脱离而导致的资源浪费、产业收益空间有限和企业冗余的情况。

该新规的主要优势有三：一是弥补先前“从量计征”下资源税负与矿价不挂钩的不足，从而防止因矿山企业“采富弃贫”而造成关注稀土行业投资机会的矿产资源浪费，进而促进资源全面节约、生态环境保护和企业之间开展公平竞争。

二是资源税率与稀土资源价格之间相挂钩，提高价格对于稀土生产计划的影响力，改善国内长期内华安证券部竞争导致稀土价格话语权不高的现状。

三是通过增加资源开采成本淘汰落后企业，推动强强联有色金属行业合和技术创新，促进产业升级。

根据新法，轻稀土实行幅度税率，其具体适用的税率由各地人民政府统筹考虑应税资源的品位、开采条件以及对生态环境影响等情况提出；相比较而言，中重稀土实行固定税率而非幅度税率，重点旨在保障国家对战略资源的资源税法落地宏观调控的需要。

建议关注：轻稀土标的：北方稀土，中重稀土标的：五矿稀土，以及优质磁材标关注稀土行业投资机会的：金力永磁。

风华安证券险提示：下游消费需求不及预期；打黑、环保、收储等政策落实不及预期。