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兴业研究-司库策略谈第165期:近期资金利率走势观察-200912

上传日期:2020-09-14 17:22:23 / 研报作者:郭益忻 / 分享者:1005681
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短端和中端紧密相连,下周的MLF续兴业研究作方式将奠定季末前运行的基调,我们梳理了各种可能的量价组合:量的方面,MLF+14D、28D的OMO组合跨季概率更高。

该情形下,长期资金尚无法有效满足,而司库策略谈第165期短期资金利率也可能因预期沟通不充分而出现上行。

悲观情绪的演绎或导致1Y以内部近期资金利率走势观察分整体上移。

价格方面,需要关注MLF是否可能调降,若调降将带来曲线兴业研究的扁平,但价格下行幅度或很有限。

流动性提示及下周操作策司库策略谈第165期略下周,公开市场8700亿到期,政府债当周净发行2329亿,高出本周300亿。

其中,国债发行缴款2150亿,地方债1834亿;NCD到期量4033亿,仍在4000亿近期资金利率走势观察之上,到期规模明显上升;下周资本债缴款445亿;下周政府债发行量仍大,公开市场需要持续补充方可维持目前相对合意的量价水平;MLF操作奠定月底前资金利率运行格局。

兴业研究具体可参考本周周报;本周票据价格逐步反弹,但距离同期限NCD价格仍有距离,关注价格反弹的持续性。

关键词:资产司库策略谈第165期负债管理,资金利率。

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