中原期货-尿素日报：09合约摘牌，现货价格调涨，01合约震荡偏强。-200914

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宏观要闻国家粮食和物资储备局等8部门印发通知安排部署秋粮收购工作，要求把秋粮收购作为当前粮食流中原期货通工作的重中之重，毫不放松抓紧抓好，坚决守住“种粮卖得出”的底线。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率75尿素日报.67%，环比上涨0.45%，同比上涨9.98%。

周产量为1109合约摘牌0.96万吨，平均日产量为15.85万吨，环比上涨0.60%，同比上涨7.75%。

库存方面，生产现货价格调涨企业库存总量49.3万吨，环比减少3.52%，同比减少4.46%。

在连续两周增加01合约震荡偏强。后出现回落。

价格方面，周末走中原期货货略有增加，现货出厂价格小幅调涨。

需求尿素日报方面，下游复合肥企业仍以秋季肥出货为主，基层货源充足，部分产线月底计划检修，尾单量一般，生产灵活调整。

三聚氰胺开工增速放缓，预计后期企业平09合约摘牌均开工率或将维持在六成左右，整体需求增加有限。

天气转冷，板厂有“金九银十”旺季传统，家具现货价格调涨行业需求有增加，但下游板厂开工未有明显增加，现有环境下旺季需求有待确认，目前仍按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收01合约震荡偏强。盘价1662元/吨，+27;持仓量48793，+30；尿素05合约收盘价1700元/吨；+17，持仓量3875；-69。

山东地区01合约主流现货中原期货基差为38元/吨，-12。

出口货源继续集港，但港尿素日报口库容问题导致货源集港受限。

最近两次印标船期为9月15日及10月509合约摘牌日，船期邻近货源发运，部分港口库存下降，个别港口库容依旧承压。

出口货源整体按部就班集港，若受港口装卸及库容影响，现货价格调涨部分外贸出口货源或回流至内贸，对国内市场造成一定冲击。

进入9月，下游农需略有01合约震荡偏强。起动，但整体需求仍偏弱。

中原期货复合肥库存稳定，基层到货量已有8成，货源充足。

下游尿素日报农户采购滞后，多询价为主，2成尾单对尿素价格拉涨利好有限。

肥企重心南移，淡储订单启动，新单成交一般，以销定产，生产灵活09合约摘牌，部分产线检修。

尿素当前内需依然现货价格调涨延续迟缓，企业预收窄幅减少，仍以前期订单为主。

下游需01合约震荡偏强。求有限，采购偏于谨慎，尿素价格下行压力仍在。

国际价格较为坚挺，出口需求对国内价格或仍有底中原期货部支撑。

秋季肥尾单尿素日报以及新的出口需求预期下或能短期刺激下游采购，随着船期邻近要警惕港口库存压力导致货源向内需市场倒流。

尿素供需博弈仍09合约摘牌在持续，短期建议仍以日内区间操作为主。

随着下游备肥结束，若工需现货价格调涨无明显增长，需求或将继续偏弱，可逢高看空，回调后适当布局1-5反套。

关注01合约震荡偏强。上游开工、下游复合肥走货等情况。

策略中原期货建议：短期建议以日内区间操作为宜，中长期可逢高参入空单，适当布局1-5反套。