天风证券-上市银行2020年中报专题：疫情之后银行资产负债有何新变化？-200915

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资产规模：商业银行资产规模天风证券明显扩张，增速先上后下。

资产配置：在疫情影响以及政策引导之上市银行2020年中报专题下，信贷大幅度投放，信用扩张明确。

贷款投向：企业贷款疫情之后银行资产负债有何新变化？和票据贴现占比上升。

证券投资天风证券：标准化债券和资管产品比重均有所下降。

银行理财：银行理财规模整体抬升上市银行2020年中报专题，但结构分化明显。

负债结构：存款疫情之后银行资产负债有何新变化？占比提升。

净息差：生息资产收益率和负天风证券债成本均下行，净息差下降。

监管指标上市银行2020年中报专题：资本充足率下降，流动性压力分化。

总的来说，今年上半年商业银行大幅扩表，信疫情之后银行资产负债有何新变化？用大幅扩张，其中企业贷款和票据贴现改善最为明显。

当然，这也天风证券带来了证券投资（包括标准债券和资管产品投资）占比的被动下降。

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在防风险诉求下，监管力度依然偏强，这加剧了流动性压力和结构性负天风证券债压力。

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考虑到1年存单利率已接近甚至超过MLF利率，银行对MLF的需求预计明显疫情之后银行资产负债有何新变化？增加。

如果近期央行天风证券精准增量投放MLF充分满足银行需求，那么同业存单利率可能止步3%附近，债市整体维持紧平衡状态。

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风险提示：逆周期政策不确定性，海外疫情发展超预期，外部环疫情之后银行资产负债有何新变化？境变化。