中原期货-尿素日报：现货市场大稳小动，期货价格窄幅跟涨。-200915

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宏观要闻国家能源局：8月中原期货份，全社会用电量同比增7.7%；1-8累计同比增0.5%，今年首次实现正增长，表明经济向好态势持续发展。

供需现状供应方面，据卓创资尿素日报讯统计，上周国内尿素开工率75.67%，环比上涨0.45%，同比上涨9.98%。

周产量为110.96万吨，平均日产量为15.85万吨，环比上涨0.60%，同比上涨7.7现货市场大稳小动5%。

库存方面，生产企业库存总期货价格窄幅跟涨。量49.3万吨，环比减少3.52%，同比减少4.46%。

在连续两周增加后中原期货出现回落。

价格方面，周末走货略有增加，尿素日报现货出厂价格小幅调涨。

需求方面，下游复合肥企业仍以秋季肥出货现货市场大稳小动为主，基层货源充足，部分产线月底计划检修，尾单量一般，生产灵活调整。

三聚氰胺期货价格窄幅跟涨。开工增速放缓，预计后期企业平均开工率或将维持在六成左右，整体需求增加有限。

天气转冷，板厂有“金九银十”旺季传统，家具行业需求有增加，但下游中原期货板厂开工未有明显增加，现有环境下旺季需求有待确认，目前仍按需采购为主。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1664元/吨，+2;持仓量50919，+2126；尿素05合约收盘价1706元/吨；+6；持仓量392尿素日报7；+52。

山东地区0现货市场大稳小动1合约主流现货基差为46元/吨，+3。

10月5日船期货源继续港口发运，9期货价格窄幅跟涨。月15日印标发运部分港口库存下降，个别港口库容依旧承压。

出口货源整体按部就班集港，若受港口装卸及库容影响，部分外贸出口货源或回流至内贸，对国内中原期货市场造成一定冲击。

尿素日报进入9月，下游农需略有起动，但整体需求仍偏弱。

复合肥库现货市场大稳小动存稳定，基层到货量已有8成，货源充足。

下游农户采购滞后，多询价为主，期货价格窄幅跟涨。2成尾单对尿素价格拉涨利好有限。

肥企重心南移，淡储中原期货订单启动，新单成交一般，以销定产，生产灵活，部分产线检修。

尿素日报尿素当前内需依然延续迟缓，企业预收窄幅减少，仍以前期订单为主。

下游需求有限，采购偏于谨慎，尿素价格下行现货市场大稳小动压力仍在。

国际价格较为坚挺，出口需求对国内价格期货价格窄幅跟涨。或仍有底部支撑。

印度农需依旧较为旺盛，中原期货印标或在9月底至10月初开始新一轮招标，秋季肥尾单以及新的出口需求预期下或能短期刺激下游采购，随着船期邻近要警惕港口库存压力导致货源向内需市场倒流。

尿素供需博弈仍在持续，尿素日报短期建议仍以日内区间操作为主。

随着下游备肥结束，若工需无明显增长，需求或将继续偏弱，可现货市场大稳小动逢高看空，回调后适当布局1-5反套。

期货价格窄幅跟涨。关注上游开工、下游复合肥走货等情况。

中原期货策略建议：短期建议以日内区间操作为宜，中长期可逢高参入空单，适当布局1-5反套。