渤海证券-可转债周报：波动中寻找机会-200916

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核心观点：渤海证券一级市场：可转债净融资额小幅回落9月9日至9月15日，可转债净融资额7.99亿元，较上周减少4.90亿元。

净融资额可转债周报近期小幅回落。

共有3家公司通过证监会核准，为：海波重科、荣泰健康、波动中寻找机会威派格。

二级市渤海证券场：转债市场量价齐跌9月15日，上证综指报收3295.68点，周环比下跌0.63%；中证转债报收于363.73点，周环比下跌1.01%。

沪深两市周度成可转债周报交额持续下跌；上证转债及中证转债两市周度成交合计1373.40亿元，周环比下跌17.92%。

申万行波动中寻找机会业涨少跌多，可转债全行业收跌，但跌幅整体收窄。

可转债跌幅居前行业渤海证券分别为农林牧渔、家用电器、计算机、公用事业、通信。

截止至9月15日，转股溢价率周环比上涨3.76%至18.6%，位于10%分位；YTM周环比上涨可转债周报0.18%至-1.69%，位于4%分位；隐含波动率环比下跌0.38%至27.45%，位于63%分位；转债均价环比下跌2.28元至128.51元，位于96%分位。

可转债个券本周涨少跌多，次新券表现多数较好，个波动中寻找机会券涨跌幅整体收窄。

筛选出估值较低，换手率增加渤海证券的个券为：上机转债、东时转债、飞鹿转债、天铁转债、三祥转债、福莱转债、雪榕转债、歌尔转2、索发转债、科森转债、国祯转债、雷迪转债、桃李转债、唐人转债、蓝晓转债、康弘转债、环境转债、拓邦转债、欧派转债、艾华转债、春秋转债、思特转债。

市场回顾及投资观点上周受到权益市场大幅调整影响，转债市场大幅调整，成交量方面继续收缩，股性估值与市场热度小幅下滑，个券调整幅度可转债周报收窄。

我们认为，上周转债市场的预期有一定程度的分化，本周转债市场股性估值有所降低，均价降低，但仍难言绝对安全，依然需要耐心等待权益波动中寻找机会市场的调整。

由于权益市场继续大幅调整的可能性较低，市场整体回调仍带渤海证券来一定机会入场。

仍坚持自上而下的择券思路，行业方面维持对周期类可转债周报行业的关注，如有色、化工行业；从需求侧出发，消费类行业稳定的盈利对业绩形成支撑，后续仍有入场的机会；维持关注与制造业结合较多的设备类，汽车行业以及科技类细分领域，如电子行业。

风险提示经济发展低于预期，权益市场大幅波动，利波动中寻找机会率大幅波动等。