国信证券-PDF行业专题报告：PDF群雄逐鹿，Adobe、金山、福昕各领风骚-200918

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全球PDF空间广阔，国内市场亟待开发随着电子阅读的兴国信证券起，以及PDF版式文件相比Word文档的优势，PDF应用持续渗透。

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随着信创领域的推国信证券广，以及正版化的持续提升，国内市场有望逐步释放。

22年市场有望达到百亿美金，国内厂商有望持续发力除了办公信息化的持续普及，SaaS化和正版化也在加PDF行业专题报告速PDF市场的渗透。

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同时，全球PC软件盗版率也由Adobe、金山、福昕各领风骚11年的42%下降为17年的37%。

多种因素持续催化PDF商业市场，根据Adobe测算，PDF文档相关业国信证券务潜在市场规模（TAM）2020年到2022年可达到53亿、75亿、130亿美元，复合增速仍保持在56.6%。

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国内市场即将开启，也吸引PDF群雄逐鹿众多厂商“班师回朝”，国产厂商在国内外竞争均有一定优势，看好国内PDF厂商持续发展。

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风险提示国内正版化和商业化市场开拓不及Adobe、金山、福昕各领风骚预期；国内外市场竞争加剧。