华泰证券-社会服务行业周报（第三十八周）-200920

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本周观点国人离境市内店政策有望华泰证券加速落地，扩大免税市场规模。

竞争格社会服务行业周报（第三十八周）局上，我们认为可能是中免一家央企加上一家地方性免税商。

中免具有规模和运营优势，地华泰证券方免税企业具有物业等地缘优势，有望共同受益政策红利。

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我们认为4Q20华泰证券OCC同比变化有望转正，催化酒店板块估值，推荐锦江酒店和首旅酒店。

子行业观点免税社会服务行业周报（第三十八周）：政策支持，免税龙头加速布局。

化妆品：3Q电商表现可能略平淡，关注边际改善的国华泰证券货龙头。

酒店：OCC持续爬坡，社会服务行业周报（第三十八周）长期看结构改善。

演艺：演艺市场景气度持续修复，龙头华泰证券有望向平台型“演艺王国”发展。

重点公司及动态9月17日，华住公告称集团拟于9月22日社会服务行业周报（第三十八周）在香港主板上市，发行价每股297港元，全球发售所得款项总额预计约60.65亿港元。

9月13日，凯华泰证券撒旅业发布关于购买深圳市活力天汇科技股份有限公司部分股权暨关联交易的公告。

9月18日，王府井董事长在媒体沟通会上指出，下一步社会服务行业周报（第三十八周）全力推进免税业务，有税业务+免税齐头并进，北京将是免税业务的重点布局地区。

风险提示：疫情二次扩散；市场恢复进展华泰证券低于预期；公司业绩大幅下滑。