华龙期货-橡胶周报：国内消费好转及历史底部区域支撑橡胶震荡偏多-200921

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橡胶上周呈震荡上扬行情，在华龙期货油价的冲击下，胶价或将形成阶段性低点。

当前橡胶行情的主导因素是，历史底部区域及年度供应过剩背景下的预期消费好转所驱动的反弹，下游消费数据方面，2020年8月份，我国重橡胶周报卡市场销售12.8万辆，环比下降8%，同比增长75%。

1-8月，重卡市场累计销售约108.35万辆，累计同比增长35%，涨幅继续扩大，8月狭义乘用车产量为164.4万台，国内消费好转及历史底部区域支撑橡胶震荡偏多同比下滑0.2%，零售销量为170.3万台，同比增长8.9%，乘用车9月第一周的日均零售是3.0万辆，同比增长6%，环比8月第一周增长8%。

9月华龙期货第二周的日均零售是4.3万辆，同比增长39%。

轮胎产量及出口数据较好，2020年7月全国橡胶轮胎外胎产量为7466万条，累计值为42438.2万条，同比增长5.5%，累计下降14%，中国8月橡胶轮胎外胎产量为7710.4万条，同比增1橡胶周报3.4%。

1-8月橡胶轮胎国内消费好转及历史底部区域支撑橡胶震荡偏多外胎产量较上年同期减少8.4%至5.01085亿条。

轮胎开工率上周相对持平，目前处于70%-75%之间，2020年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计69.9万吨，同比增30%，说明中国需求较好，供需平衡方面，产销均有下降，但产量下降不及消费下降，据ANRPC，2020年前七个月，全球天胶产量同比下降8.9%，全球天胶消费量同比下降14%，预计2020年全球天胶产量同比下降4.9%至1314.9万吨，全球消费量同比下降8.9%至华龙期货1254.4万吨。

橡胶周报总体而言，下半年橡胶消费相对乐观。

历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，国内消费好转及历史底部区域支撑橡胶震荡偏多下跌趋势概率较小，但全年度仍然供给过剩，反弹行情反复，趋势性较差，操作上以逢低卖出看跌期权为主，不建议追高。