安信证券-光伏行业动态分析：二论光伏跟踪系统，组件1时代，经济性依然显著！-200923

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■核心观点：跟踪系统的经济性应当围安信证券绕对电站的成本与效益的影响进行探讨，跟踪系统对电站整体的成本影响主要体现在跟踪系统相较于固定支架价格的增加和基础管桩数量的减少，对电站效益的影响体现在发电量的提升，我们在1300小时有效光照小时数量的基础上，对跟踪系统发电量增益关于IRR进行敏感性分析，无论是目前的情况，还是从技术进步带来EPC单位成本下降、非硅成本下降带来EPC单位成本下降、组件1时代（组件价格小于1元）和组件1时代基础上的上网电价降低等四个场景来看，当跟踪系统发电量增益高于5%时，跟踪系统相较于固定支架系统表现出更有经济性。

但跟踪系统光伏行业动态分析仍受到其他因素的影响，其中，直射光的占比是决定跟踪系统经济性的关键因素，同时季节、坡度和纬度也是影响跟踪系统选择的因素之一，根据对全球各大洲不同纬度的十个地点进行研究来看,双面组件+单轴跟踪是目前度电成本最低的最佳选择。

■风险提示：二论光伏跟踪系统光伏装机不及预期，跟踪支架渗透率不及预期。