五矿经易期货-农产品早报-200925

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油脂：周四BMD棕油11月跌3.16%至2792林吉特/吨，马来西亚棕榈油FOB10月船期报价722.5美元/吨，到港完税成本6118-621五矿经易期货5元/吨。

沿海一级豆油主流价格在7130-7250元/吨，跌农产品早报幅在80-120元/吨，沿海24度棕榈油报价地区价格在6390-6460元/吨，大多跌110-160元/吨，沿海菜油报价在9330-9410元/吨，跌120-160元/吨。

截至9月18日，国内豆油商五矿经易期货业库存总量133.085万吨，较上周的127.155万吨增5.93万吨，增幅为4.66%。

全国港口食用棕榈油总库存32.38万吨，较前一周3农产品早报3.75降4.1%。

两广及福建地区菜油库存下降至418五矿经易期货00吨，较上周41900吨减少100吨，降幅0.24%；华东菜油总库存在178600吨，较上周197600吨减少19000吨，降幅9.62%。

美豆收获压力显现的利空影响仍在发酵，美豆农产品早报价格承压回落。

不过美豆出口需求依然强五矿经易期货劲，制约美豆跌幅。

欧美新冠疫情二次爆发风险浮现，因新增确诊病例激增导致西班牙请求出动军队、法国限制公众集会、英国或将再次“封锁”6个月，投资者避险情绪升温情况下全球股市等高风险资产惨遭抛售，商品市场亦遭受池鱼之殃，此前因资金狂热追捧而大涨的油脂行情出现连连农产品早报回落。

而马来西亚棕榈油协会周五矿经易期货二晚间预计，该国9月前20天棕榈油产量料上升5%，UOB则预计增加5-9%，施压于马盘棕油期价，加之双节前备货即将结束，外围表现不佳，美国新豆上市压力逐步显现，均令油脂承压持续回落。

单边上，建议多头减仓或平仓观望，等农产品早报待企稳。

套利上，豆五矿经易期货棕价差做扩大逢高减仓。