华安证券-有色金属行业周报： 2020年第12批废铜进口申请解读-200927

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行业事件：国家固废9月17日发布的最新数据显示，2020年限制类进口申请明细表第华安证券12批进口废铜料136335吨。

9月初铜价大幅上扬，废铜贸易商高位甩货，进行预售操作，待有色金属行业周报后期铜价回落交付订单。

废铜贸易商优先满足前期高价订 2020年第12批废铜进口申请解读单，部分废铜制杆厂家购买原料较为困难，整体废铜市场供应紧缺。

同时，据利废企业反映，采购高华安证券品质废铜难度上升，成交溢价，偏向卖方市场。

事件点评：从需求方面来看，由于制造业回暖、精废价差扩大有色金属行业周报，废铜需求量较大。

第四季度为生产旺季，国内制 2020年第12批废铜进口申请解读造业回暖，为满足生产需求，废铜需求增加。

同时，精废价差持续扩大，铜精矿代替废铜的方式可取性变低，企业相对于精炼铜更偏好于废铜，铜厂采购废铜进行生产的需求华安证券加大。

从供给方面来看，受我国逐步控制固体废物进口量和海外疫情干扰有色金属行业周报，未来废铜进口预期并不乐观，供给偏紧。

随着国内对于“洋垃 2020年第12批废铜进口申请解读圾”的管制政策逐渐趋紧，国内“七类”废铜已被全面禁止进口，目前能够进口的“六类”废铜，即各类铜废碎料，为限制类进口固废。

同时，再生黄铜原料、再生铜原料细则施行后，进口的数量也会在一定程度华安证券上减少。

据海关数据显示，今年1-7月国内废铜进口量仅50.57万吨，去年同期为99.17万吨，同比去年下有色金属行业周报降49.58%。

第四季度国家余下所剩批文数量有限，国内废铜供应 2020年第12批废铜进口申请解读依赖进口比例较大，叠加海外疫情影响，废铜市场整体供应偏紧。

随着第四季度生产旺季的华安证券到来，废铜被利废企业快速消耗，供给端缺口难以在短时间愈合，可预见废铜大体上将会表现为持续紧张的状况。

建议关注紫金矿业、铜陵有色、江西有色金属行业周报铜业等。

风 2020年第12批废铜进口申请解读险提示：需求不及预期；上游矿山超预期供给；美联储宽松信号减弱。