东海证券-传媒行业周报-200927

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投资要点：投资策略东海证券：自7.20日影院有序开放之后，周电影票房稳步回升，在《八佰》上映第二周达到高峰之后回落。

受今年疫情低基数传媒行业周报影响，明年电影票房会有大幅反弹。

我们建议长期关注后期有重点影片定档的影视个股，比如光线传媒（《姜子牙》定档国庆档），北京文化（《我和我的家乡》定档国庆档），中国电影（《花木兰》9.11上映2.73亿票房，《夺冠》9.25上映1.73亿票房，《急先锋》、《一点就到家》和《木兰：横空出世》定档国庆档），华谊兄弟（《八佰》8.21上映30.19亿票房、《温暖的抱抱》12.31上映、《侍神令》预计年内上映），横店影视（《东海证券送你一朵小红花》12.31上映），华策影视（《刺杀小说家》定档2021春节档）、万达电影（《月半爱丽丝》10.30上映、《唐人街探案3》待定档）。

二级市场表现回顾：本周沪深300指数下跌3.53%，传媒板块下跌3.66%，在28个行业中排第传媒行业周报12。

本周传媒子板块中营东海证券销传播、互联网传媒和文化传媒分别下滑了3.73%、3.21%和4.31%。

估值方传媒行业周报面，截至9月25日，申万传媒指数PE估值为41.26，PB为2.84，PE估值处于历史44.43%分位，PB估值处于历史23.83%分位。

个股方面，本周申万传媒板块上东海证券涨个股为16只，下跌个股153只。

涨幅传媒行业周报前五的个股分别为*ST当代（9.82%）、恺英网络（8.47%）、文投控股（8.46%）、紫天科技（5.54%）和元隆雅图（5.39%）；跌幅前五的个股分别为暴风退(-67.57%)、联建光电（-13.03%）、宣亚国际（-12.99%）、天龙集团（-12.08%）、华谊兄弟（-11.41%）。

行业数据跟踪：自7.20日影院有序东海证券开放之后，周电影票房稳步回升，在《八佰》上映第二周达到高峰之后回落。

2020年7/26至9/20周电影票房分别为1.11亿、1.98亿、2.13亿、2.72亿、9.64亿、17.2亿、8.01亿、6.5传媒行业周报亿和4.53亿元。

截至9.27日，本周票房为东海证券4.04亿，其中《夺冠》、《八佰》和《花木兰》票房分别为1.68亿、1.37亿和2587万。

风险传媒行业周报因素：市场风险、政策风险、商誉减值风险。