华龙期货-橡胶周报：橡胶仍然震荡偏多，轻仓过节-200928

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橡胶上周呈震荡上扬行情，当前橡胶行情的主导因素是，历史底部区域及年度供应过剩背景下的预期消费好转所驱动的反弹，供华龙期货给方面，台风“红霞”带来强降雨，造成泰国27个府遭洪灾肆虐，对割胶形成一定影响，泰国政府维稳胶价意愿强烈，加快查处本国打压橡胶价格和了解私人橡胶库存的情况。

下游消费数据橡胶周报方面，2020年8月份，我国重卡市场销售12.8万辆，环比下降8%，同比增长75%。

1-8月，重卡市场累计销售约108.35万辆，累计同比增长35%，涨幅继续扩大，8月狭义乘用车产量为164.4万台，同比下滑0.2%，零售销量为170.3万台，同比增长8.9%，乘用车9月第一周的日均零售是3.0万辆，同比增长6%，环比8月橡胶仍然震荡偏多第一周增长8%。

9月第二周的日均零售是4.3万辆，轻仓过节同比增长39%。

轮胎产量及出口数据较好，中国8月橡胶轮胎外华龙期货胎产量为7710.4万条，同比增13.4%。

1-8月橡胶轮胎外胎产量较上年同期减少8.4%橡胶周报至5.01085亿条。

轮胎开工率上周相对持平，目前处于70%-75%之间，2020年8月橡胶仍然震荡偏多中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计69.9万吨，同比增30%，说明中国需求较好，供需平衡方面，产销均有下降，据ANRPC，2020年前7个月，全球天胶产量同比下降8.9%，全球天胶消费量同比下降14%，预计2020年全球天胶产量同比下降4.9%至1314.9万吨，全球消费量同比下降8.9%至1254.4万吨，国际三方橡胶理事会(ITRC)预计2020年剩余时间天然橡胶产量下降过程将持续到2021年初。

国内主力结构净持仓仍然以净空轻仓过节为主，但上周大幅下降，期货库存相对平稳，但大幅低于去年同期，总体而言，下半年橡胶消费相对乐观。

历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，下跌趋势概率较小，但全年度仍然供给过剩，反弹行情反复，趋势性较差，操作上以逢低卖出看华龙期货跌期权为主，不建议追高，国庆长假适当减仓控制风险，轻仓过节为主。