美尔雅期货-生猪月报：现货上下两难，盘面多有波动-211101

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基本面：出栏生猪的上限从今年的9月开始，将一直逐月递增至少持续到明年的明年的3月，出栏的情况虽然与上限变化大概率一致，但三四季度本身就是需求较好的时期因此基本面状况也并不支持在春节前出现明显下跌。

现货：现货价格上涨主要源于需求的增加以及体重的错配，同时流通过程的成本增加也使得猪价得到明显支撑。

预计后期下行调整空间有限，但产能基础压制下也很难继续出现上行。

策略：策略方面基本思路仍以03、05合约的逢高做空，或选择1-3、1-5正套操作。

后期建议重点关注产能的去化进度以及需求的维持状况。