五矿经易期货-农产品早报-200929

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周一BMD棕油11月跌0.24%至2五矿经易期货865林吉特/吨，马来西亚棕榈油FOB10月船期报价745美元/吨，到港完税成本6301-6398元/吨。

沿海一级豆油主流价位集中在7220-7350元/吨，涨幅在10-90元/吨，沿海24度棕榈油报价地区价格在6420-农产品早报6510元/吨，大多涨70-90元/吨，沿海菜油报价在9330-9440元/吨，波动20-40元/吨。

截至9月25日，国内豆油商业库存总量五矿经易期货133.649万吨，较上周的133.085万吨增0.564万吨，增幅为0.42%。

全国港口食用棕榈油总库存30.1农产品早报1万吨，较前一周32.38降7.01%。

两广及福建地区菜油库存增加至46000吨，较上周41800吨增加4200吨五矿经易期货，增幅10.05%；华东菜油总库存在160100吨，较上周178600吨减少18500吨，降幅10.36%。

西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日农产品早报-25日马来西亚棕榈油产量比8月降0.13%，对棕榈油价格有所提振。

上周油厂压榨量再创单周历史新高至227万吨周比增4%，但豆油库存增幅却出人意料，仅增0.42%至133.65万吨，据悉部分省市豆油有进入储备库，另外由于今年饲料企业用小麦和大麦大量替代五矿经易期货玉米，导致饲料用油比往年也大幅增加，菜油库存较少且价高，豆油替代用量增加，叠加中小包装油用量较大，并且节前企业福利用油也占较大一部分市场份额，上周山东地区豆油库存降幅尤为明显。

同时，国内棕油库存继续下降，上周五降至3农产品早报0.11万吨，较前一周32.38降7.01%，均为市场提供良好支撑。

但考虑到后续进口大豆到港庞大，而美国新豆上市压力尚未消化完毕，且国庆长假在即资五矿经易期货金入市谨慎，预计节前棕榈油行情整体涨幅也有限，现货或将跟盘频繁波动为主。

至于更长远来看，全球通胀预期难消，随着美豆上市压力逐步消化后，南美种植期的天气炒作也将陆续拉开帷幕，国内豆油菜油也仍有农产品早报收储题材可供炒作，市场长线看多油脂意愿暂未改变。

单边上，建五矿经易期货议多头减仓或平仓观望，等待企稳。

套利上，豆棕价农产品早报差做扩大逢高减仓。