中银国际-捷佳伟创-300724-增发加速新技术研发与产业化-200930

《中银国际-捷佳伟创-300724-增发加速新技术研发与产业化-200930（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-捷佳伟创-300724-增发加速新技术研发与产业化-200930（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

公司发布增发预案，拟募资投向中银国际HJT等超高效光伏电池设备产能及半导体设备研发，相关项目建设有望进一步提升公司竞争力；维持买入评级。

支撑评级的要点拟增发募资不超过25亿元：公司发布公告，拟向特定对象发行股票，发行股票数量不超过3,212万股，募集资金总额不超捷佳伟创过25.03亿元（含本数），本次发行股票的限售期为6个月。

加码HJT等超高效光伏电池领域：目前公司HJT电池生产设备国产化正在积极推进中，PERC+电池工艺技术钝化300724设备研发已进入工艺验证阶段。

根据公司公告，本次发行募集资金中的13.33亿元将投向超高效太阳能电池装备产业化项目增发加速新技术研发与产业化，其中9.99亿元投向超高效太阳能电池湿法设备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD设备产业化项目，3.34亿元投向二合一透明导电膜设备（PAR）产业化项目。

上述项目计划建设期为2年，完全达产后每年将新增50套HJT电池镀膜设备（PAR）产能、20GWPERC+高效新型电池湿法设备产能、2中银国际0GWHJT超高效新型电池湿法设备以及单层载板式非晶半导体薄膜CVD产能。

加码新设备产能有望加快公司产品的升级迭代，抢抓HJT新技术产业化捷佳伟创初期的发展机遇。

积极推进半导体设备研发：本次发行募集资金中的6.46亿元将投向先进半导体装备（半导体清洗设备及炉管类设备）研发项目，计划建设期为3年，主要内容为Cassette-Less刻蚀设备和单晶圆清洗设备技术的改进与研发，立式炉管长压化学气相沉积设备、立式炉管低压化学气相沉积设备、立式炉管低压原子气相沉积设300724备以及立式炉管HKALO/HFO2工艺设备技术的改进与研发等。

估值在当前股本下，我们预计公司2020-2022年实现每股收益1.62、2.19、2.99元，对应市盈率64.3、47.增发加速新技术研发与产业化5、34.8倍；维持买入评级。

评级面临的主要风险新冠疫情影响超预期；中银国际光伏政策风险；光伏装机需求不达预期；单晶PERC电池产能扩张不达预期；新技术进展不达预期。