欢迎访问悟空智库——专业行业公司研究报告文档大数据平台!
研报附件
兴业证券-海外文献推荐系列之九十六:西学东渐-200930.pdf
大小:2613K
立即下载 在线阅读

兴业证券-海外文献推荐系列之九十六:西学东渐-200930

兴业证券-海外文献推荐系列之九十六:西学东渐-200930
文本预览:

《兴业证券-海外文献推荐系列之九十六:西学东渐-200930(22页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《兴业证券-海外文献推荐系列之九十六:西学东渐-200930(22页).pdf(22页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点西学东渐,是指从明朝末年到兴业证券近代,西方学术思想向中国传播的历史过程。

西学海外文献推荐系列之九十六东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展,也有力地促进了社会与政治的大变革。

在西学东渐今天,西学东渐仍有其重要的现实意义。

作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队,在平日的工作中,常常深感海外相关领域的研究兴业证券水平之高、内容之新。

而这也正促使通过大量的材料阅读,去粗取精,将海外文献推荐系列之九十六认为最有价值的海外文献呈现在您的面前!本文重点对基金的尾部风险进行研究。

越来越多的资产西学东渐定价文献聚焦于基金的尾部风险对横截面收益的影响。

本文首先定义并计算了基金市场的总体尾部风兴业证券险,发现尾部风险是基金市场整体收益的重要驱动因素。

然后本文研究了尾部风险溢价现象,通过线性回归计算每只基金的尾部风险载荷(即尾部风险Beta),发现主动股票型基金的横截面收益中存在尾部风险溢海外文献推荐系列之九十六价:相比于尾部风险暴露较低的基金,尾部风险暴露较高的基金的年化收益高出了4.4%。

此外,即使控制了常见的风险因子,尾部风险溢价也是显著的,这表明尾部风险溢价不能被通常的风险因子所西学东渐解释。

最后,本文发现一些基金特征会对基金的尾部兴业证券风险Beta产生影响,容易受尾部风险影响的基金往往规模较小、成立时间短、管理费率高。

本文对进行基金评海外文献推荐系列之九十六价的投资者具有较强的借鉴意义。

风险提示:文献中的结果均由相应作者通西学东渐过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。

展开>> 收起<<

#免责声明#

本站页面所示及下载的一切研究报告、文档和内容信息皆为本站用户上传分享,仅限用于个人学习、收藏和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。如若内容侵犯了您的权利,请参见底部免责申明联系我们及时删除处理。