东吴证券-IDC行业系列报告之六：从DCF角度看IDC行业的长期投资价值-201007

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核心观点：IDC短期东吴证券上架阵痛后将迎业绩稳步增长投资小结短期上架阵痛之后实现现金流稳定：IDC存在短期上架阵痛，机柜运营签1-2年可能会出现业绩与机柜增长不匹配，但是在合同期限内，IDC租金单价稳定，且后续均按照规定的上架率进行计费，未来业绩将是实现稳定增长。

政策红利+行业需求，IDC市场空间值得期待：2020年初以来，各部委、信通院以及中央政治局委员会等相继发声加快以5G以及数据中心为代表科技新基建投资步伐；从产业角度来看，运营商以及头部云厂商资本开支不断加码，同时叠加未来5G流量百倍红利，未来业绩更具持续性、IDC行业系列报告之六稳定性。

行业景气度高持续拉伸板块估值中枢：估值提升三因子：1、行业景气度高实现环比/同比增长，业绩增长从DCF角度看IDC行业的长期投资价值确定性好；2、行业相对景气度高，能更好引流资金；3、创新是提升估值的阶梯。

东吴证券风险提示IDC发展不及预期。

国家对于IDC规范政策持续IDC行业系列报告之六加强。

I从DCF角度看IDC行业的长期投资价值DC相关技术发展不及预期。

国家对5G、云计算、人工智能等新兴领域东吴证券扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。

IDC行业系列报告之六5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

云计算渗透率不足，从DCF角度看IDC行业的长期投资价值海外服务商在中国发展不及预期。