粤开证券-【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善，节后A股开门红-201009

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两市合计成交7020亿元，较节前略有放大，市场赚钱效应【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善大增。

北向资金全天大节后A股开门红幅净买入112.67亿元，单日净买入额创7月6日以来新高；其中深股通净买入91.13亿元，创4月14日以来新高。

盘面上看，申万一级粤开证券行业中仅休闲服务板块下跌，电气设备、电子、化工、汽车、机械设备板块领涨，题材方面，光伏、动力电池、苹果、半导体板块涨幅居前。

热点跟踪：黄金周出行数据持续改善，休【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善闲服务板块下跌分析假期期间居民出行需求继续改善。

根据文化和旅游部数据中心统计，2020年国庆假期前7天，全国共接待国内游客6.18亿人次，同比-21%，实现旅游收入4543.3亿元，节后A股开门红同比-30%，较五一长假人次及收入同比-40%/-60%明显收敛。

线粤开证券下消费方面，根据银联数据，国庆长假前7天银联网络的交易金额为2.16万亿元，同比增长6.3%，较五一期间同比下滑约3%明显改善。

今日休闲服务板块下跌主要有以下三点原因：（1）股价【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善反映未来预期，节前休闲服务板块利好已充分兑现。

7月起，随着国内疫节后A股开门红情基本得到控制，旅游板块迎来大涨，截至9月30日，按照申万一级行业分类，休闲服务板块的120日涨跌幅为99%，位列28个一级行业之首，60日涨跌幅为9.54%，20日涨跌幅为-2.8%，仅次于电气设备板块。

根据文化粤开证券和旅游部数据中心统计，国庆假期8天，全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%，数据符合预期。

（2）国际免税巨头入场，免【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善税行业下跌。

今日中国中节后A股开门红免及众信旅游领跌，主要由于消息面上，10月5日阿里巴巴与全球最大免税零售商Dufry达成协议，将强势入局中国免税行业。

国内免税市场相对垄断，中国中免占据80%以上的市场份额，市场担忧巨头入场会影粤开证券响国内免税行业的竞争格局。

（3）基于国【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善外公共卫生事件的发展情况，国际旅游业的恢复进程具有不确定性。

后续随着市场对于短期扰节后A股开门红动的逐步消化以及复工复产的持续推进，行业有望持续回暖。

配置方向上，海外扰动依旧是粤开证券当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。

风格方面或相对均衡，经济复苏引领低估值周期板块走强，科技板块短期有消费电子和新能源增量，中长期受益于产业结构升级及行业景气上行，可均衡配置顺周期与科【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善技双主线：（1）顺周期板块，把握补库存、经济复苏主线。

（2）大金融板块，重点关注券节后A股开门红商、金融科技、保险。

（3）科技板块值得中长期关注，待外部粤开证券扰动平息后等待机会。

（4）关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现【粤开策略解盘】黄金周出行需求持续改善亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业。

风险提节后A股开门红示：股市有风险，投资需谨慎。