兴业证券-健友股份-603707-业绩增速略有放缓，毛利率维持高水平-201011

《兴业证券-健友股份-603707-业绩增速略有放缓，毛利率维持高水平-201011（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-健友股份-603707-业绩增速略有放缓，毛利率维持高水平-201011（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点2020＃年10月9日，公司发布2020年三季报，报告期内公司实现营业收入21.58亿元，同比增长18.08%，归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，同比增长36.69%，归属于上市公司股东的扣兴业证券除非经常性损益的净利润5.91亿元，同比增长35.14%。

盈利预测与评级：肝素原料药有望保持较高景气度，叠加制剂业务的快速放量、研发品种的不断获批健友股份，公司未来业绩有望保持快速增长。

我们调整盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.91元、1.23元和1.60元，对应2020年10月9日收603707盘价的PE分别为47.9X、35.6X和27.3X，维持“审慎增持”评级。

风险提示：新冠疫情；国际贸易摩擦；肝业绩增速略有放缓素原料药价格；制剂业务进度低于预期。