中原期货-尿素日报：印标价格落地，区域价格分化，期价窄幅波动-201015

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宏观要闻中国9月新增贷款、M2、社会中原期货融资规模数据均好于预期。

9月新增人民币贷款19000亿元尿素日报，预期17492亿元，前值12775亿元；M2同比增长10.9%，前值增10.4%；社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止10月15日，国内尿素开工负荷率73.4印标价格落地1%，环比下降3.19%，同比上涨11.45%。

周产量为107.65万吨，平均日产量为15.38万吨，环比下降区域价格分化4.17%，同比上涨10.53%。

本周气头装置开工率69.44%，环比下降2.65%，同比上期价窄幅波动涨5.76%。

库存方面，截止10月15日尿素企业库存总量40.2万吨，环比增加5.79%，中原期货同比减少30.81%。

尿素日报价格方面，印标价格落地，山东价格小幅调涨，区域价格有所分化，整体大稳小动。

需求方面，国内复合肥市场需求趋弱，开工率较节印标价格落地前下降，基层消化库存为主，秋季肥补货进入尾声。

冬储肥订单一般，因青岛突发疫情影响，磷复肥会议延期，对复区域价格分化合肥定价有影响。

整体期价窄幅波动市场积极性不高，观望情绪浓厚，提货意愿一般。

三中原期货聚氰胺部分企业检修装置恢复，开工率仍高于去年同期水平。

下游板厂“金九银十”的传统旺季过半，多地秋冬季环保限产或尿素日报使需求再度出现疲软。

逻辑分析今日尿素01合约收盘价1638元/吨，-10;持仓量43289，-71；尿素05合约收盘价1印标价格落地685元/吨；-13；持仓量3036；-78。

山东地区0区域价格分化1合约主流现货基差为72元/吨，+20。

磷肥会议延期，让今年的冬储价格蒙期价窄幅波动上了一层薄雾，下游观望情绪加剧。

10月14日，印标价格终于落地，西海岸最低价CFR279.94美元/吨，东海岸最低价CFR279.25美元/吨，略高于中原期货市场预期。

此次印标价格国内内蒙古、尿素日报山西等区域以及山东、河北部分货源可以接轨。

现货价格出现区域分化，出口货源对相应地区印标价格落地价格支撑显现。

本次印标共计收到约360万吨的投标量，预计招标数区域价格分化量在150万吨左右。

若国内对接出口货源量较多，则将对国期价窄幅波动内市场形成一定利好。

但船期尚有一个月时间，当前国中原期货内需求弱稳，今年秋冬季北方环保再起，供需博弈或将持续至明年初。

关注开工尿素日报率及国内货源集港情况。