华安证券-有色金属行业周报：新能源终端需求向好，建议关注钴锂价格反弹-201018

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基本金属：本周期货市场LME铜、铅分别下跌0.65%、3.77%，LME铝、锌、镍、锡分别上涨0.89%、0.12%、0.55%、3.36%，现货市场铜华安证券铝微涨，锌铅镍锡下跌。

有色金属行业周报铜：供给逐渐恢复。

秘鲁铜矿开采已基本恢复，八月用电量同比仅下滑0.4%；全球最大铜矿智利Escondida新能源终端需求向好铜矿劳资双方达成协议，罢工威胁解除。

需求端国内看好下游需求恢复，海外关注未来建议关注钴锂价格反弹美国财政刺激政策出台预期。

铝华安证券：预计节后地产后周期需求持续回暖带动铝价格短期上行。

建议关注：江西铜业、云铝股份、中国铝有色金属行业周报业、焦作万方。

贵金属：本周贵金属多数新能源终端需求向好下跌。

COMEX黄建议关注钴锂价格反弹金下跌1.72%，伦敦现货金下跌0.95%，SHFE黄金下跌0.09%，COMEX白银下跌4.03%，伦敦现货白银上涨0.19%，SHFE白银上涨0.43%，伦敦现货铂下跌2.47%，伦敦现货钯下跌4.86%。

短期，美国大选不华安证券确定性、新冠疫情二次爆发和亚阿冲突持续预计将导致避险情绪升温，利好贵金属价格。

中长期预计美元弱势，利率维持低位及通胀预期带动贵金属有色金属行业周报价格上行。

新能源终端需求向好建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

小金属和稀土：本建议关注钴锂价格反弹周钴价小幅下跌，碳酸锂价格上涨2.50%，稀土价格整体下跌。

钴：新能源汽车行华安证券业向好预期持续得到确认。

中汽协发布最新数据显示，9月我国新能源汽车产销分别完成13.6万辆和13.8万辆，分别同比增长48%和67.7%；海外市场，欧洲八国8月新能源车销量达到8.3万辆，同比增有色金属行业周报长162%。

政策方面，10新能源终端需求向好月9日国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，进一步加码新能源汽车市场。

预计钴收储支撑钴价，下游需求恢复带动建议关注钴锂价格反弹钴价逐步上行。

随着新能源汽车产销量华安证券增加，预计短期内钴需求或将增加。

我们有色金属行业周报认为钴未来三年供需将由供给过剩转向紧平衡，钴价或继续修复。

建议关注：华友钴新能源终端需求向好业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂：建议关注钴锂价格反弹现货锂盐价格持续缓慢上涨，锂盐价格修复或带来锂企业Q3业绩环比改善。

我们预计10月动力电池市场继续回暖，随着下游需求恢复，锂盐价格华安证券短期仍有小幅上涨空间，建议关注锂企龙头赣锋锂业。

风险提示：需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变有色金属行业周报动风险。