兴业证券-电力设备新能源行业每周观察：“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力-201018

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投资要点行业投资策略：新能源发电方面，重申看好经济性更强兴业证券的光伏产业链龙头隆基、通威、晶澳等和能穿越周期的风电零部件龙头日月股份。

电动车方面，9月国内新能源乘用车产量13.2万辆，同比增电力设备新能源行业每周观察加33%。

优质供给推“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力动下，国内需求增长逻辑正逐步兑现。

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电网数字新基建仍系后疫情时代经济复苏主线，继电力设备新能源行业每周观察续推荐新基建龙头标的国电南瑞。

新能源发电：领导人提出我国碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取于2060年前实现碳中和，为新能源带来历史性“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力机遇，大力发展新能源将在十四五成为重要政策。

“十四五规划兴业证券”关键抓手是非化石能源占比。

推荐：隆基股份、晶澳科技、通威股份、电力设备新能源行业每周观察日月股份、亚玛顿等。

新能源汽车：“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力中国9月新能源汽车销量13.8万辆，同比增长68%，环比增长26%，超预期，反应需求回暖非常明显。

9月欧兴业证券洲新能源汽车再度引爆，季度末特斯拉冲量，大众ID.3首发即成为爆款，预计Q4国内外进入新能源汽车旺季。

持续推荐海外供应链以及特斯拉供应链推荐全球供应链核心标的：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏电力设备新能源行业每周观察发股份、当升科技、科达利、先导智能（机械覆盖）等。

电力设备：1-9月全社会用用电量同比增长1.29%，其中9月单月同比增长7.28%，持续维持“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力较高增速。

2020年以来国家电网连兴业证券续3次上调投资额，预计2020年国网电网投资额将达到4600亿元，同比增速（扣除农网）已接近20%，同时结构优化倾向于高压侧、电力物联网和充电桩。

继续首推电力设备新能源行业每周观察龙头国电南瑞，建议关注电力物联网核心标的国网信通，建议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。

工业控制：9月制造业PMI为51.5%，同比+1.7%，环比+0.5%，制造业持“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力续回暖。

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三句话推荐个股：隆基股份：硅片行业格局日益清晰，公司毛利率显著高于同行，盈利能力行业领先，贡献本次光伏行业“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力发展前景。

宁德时代：远期全球动力电池望呈现兴业证券双寡头格局，成长空间广阔。

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晶澳科技：公司坚持一体化发展并取得优异成效，后续产能持续优化扩张，锁定硅料“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力供给提升供货保障有效控制成本。

宏兴业证券发股份：全球最大的继电器供应商，自主研发能力突出。

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风险提示：光伏新增装机不及预期、限电改善不及“十四五”新能源发展的首要推动力是IRR的吸引力预期等；电动汽车产业链价格降幅超预期的风险；光伏、风电装机不达预期的风险；电网投资不达预期的风险等。