国盛证券-环保工程及服务行业周报：政策护航，新能源环卫装备景气新高度-201018

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《新能源汽车产业发展规划》落地促新国盛证券能源环卫装备需求提升，67个生物质发电项目获今年第四批可再生能源发电国补。

（1）10月9日国务院召开常务会议，通过了《新能源汽车产业发展规划》，要求重点环保工程及服务行业周报区域公共领域新增或更新新能源汽车比例不低于80%；规划将推动新能源环卫装备采购需求上升，随着政策发力，叠加环卫电动车成本下降的经济性，“十四五”期间新能源环卫装备需求和渗透率有望显著提升，释放庞大市场空间。

相关标的包括环卫装备市占率稳居第一、新能政策护航源环卫装备持续领跑全行业的盈峰环境，拿单能力突出、新能源车销量上涨的龙马环卫等。

（2）2020年第四批发电国补清单公布，67个生物质发电项目获补贴，其中垃圾焚烧发电项目44个，沼气发电项目5个，农林生物质发电项目18个；今年出台生物质发电新增项目补贴方案及多项相关政策，2020年生物质发电新增项目中央新能源环卫装备景气新高度年度补贴额度为15亿元，优质企业新增项目补贴问题得到解决，盈利较差的存量项目出清，倒逼行业创新发展。

生物质发电行业迎重要变革，行业竞争国盛证券格局望进一步优化。

融资回暖、需环保工程及服务行业周报求加力，环保配置价值凸显。

2019年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压政策护航制板块PE最重要因素消除。

另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，且经济增速下行期环保投资属性望体现，2020年以来环保专项债总量扩容、占比提升：1、总量扩容：2019年环保专项债总额546亿，2020年截至10/新能源环卫装备景气新高度17共2280亿；2、比例倾斜：2019年环保专项债占比2.5%，2020年提升至6.6%。

估值国盛证券见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。

过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的运营类公司，关注长青集团（生物质供热龙头）、浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）、洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）；2、业绩占优，行业高景气的环卫公司，关注玉禾田（精细化运营的优环保工程及服务行业周报质龙头）；3、基本面改善，业绩望好转的工程类公司，关注碧水源（中交集团入股，聚焦膜材料业务）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）。

行业新闻：1）生态环境部印发《长三角地区2020-2政策护航021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》；2）《中国大气臭氧污染防治蓝皮书（2020年）》正式发布。

板块行情回顾：上周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输新能源环卫装备景气新高度创业板。

上周上证综指涨幅为1.96%、创业板指涨幅为1.93%，环保板块（申万）涨幅为1.83%，跑输上证指数0.14%，跑输创业国盛证券板0.10%；公用事业涨幅为1.47%，跑输上证指数0.50%，跑输创业板0.46%。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期环保工程及服务行业周报、行业需求不及预期。