天风期货-豆粕周报：进口榨利处于区间下沿，豆粕的支撑因素仍在-201016

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第一层次供需状况：“上游供应”对天风期货应“终端需求”全球大豆供应处于下滑周期，目前进度70%；美豆新作供应基本确定，前期巴西偏干导致大豆播种进度偏慢；中国豆粕消费需求持续恢复，恢复进度65-75%，后期依然保持好转预期。

第二层次供需状况：产业链中间环节供需状况预计大豆4季度到港偏多，油厂大豆和豆粕库存豆粕周报预计较往年偏高；国庆节后豆粕基差采购热情增加，基差上涨；CBOT美豆大幅上涨导致大豆进口榨利降至区间下沿，小幅利多豆粕。

（维持上份报告此环节观点不变）不确定因素：人民币汇率升值，中美贸易谈进口榨利处于区间下沿判，南美豆天气。