第一财经研究院-高频数据看宏观：制造业景气度减弱，非制造业保持扩张-211104

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2021年11月2日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.08，相比一周前下降0.06。

在截至11月2日的一周里，“沿海煤炭运价指数”（1.48）和“进口干散货运价指数”（1.63）分别下降了0.15和0.25，两者都接近三季度均值。

近期钢铁价格保持下跌趋势，唐山钢坯价格在截至11月2日的一周下跌了1.80%，过去一个月下跌了5.95%，今年以来上涨了29.29%。

水泥价格有所回落，水泥价格指数在截至11月2日的一周下跌了0.49%，过去一个月上涨了6.78%，今年以来上涨了37.56%。

动力煤价格过去一个月来上涨了10.37%，今年以来上涨了41.88%。

截至11月2日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为800亿元。

银行间隔夜利率在截至11月2日的一周上涨59个基点，过去一个月来下跌26个基点，今年以来上涨64个基点。

七天回购利率过去一周下跌30个基点，过去一个月来下跌17个基点，年内下跌40个基点。

10月份，制造业PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续2个月位于收缩区间，制造业景气度有所减弱。

从细分指标来看，10月生产指数和新订单指数分别为48.4%和48.8%，比上月下降1.1和0.5个百分点，继续位于收缩区间，供需两端进一步放缓。

从企业规模来看，10月大型企业PMI为50.3%，较上月下降0.1个百分点，仍继续保持扩张；中型企业PMI为48.6%，较上月下降1.1个百分点，连续2个月位于收缩区间；小型企业PMI为47.5%，较上月持平，连续6个月位于收缩区间，中小制造业企业经营压力仍然较大。

10月份，非制造业PMI为52.4%，较上月下降0.8个百分点，高于临界点，非制造业保持扩张，但力度有所放缓。

分行业看，10月服务业PMI为51.6%，比上月下降0.8个百分点，连续两个月位于扩张区间。

其中，受到“十一”假期影响，10月住宿、餐饮、娱乐等行业PMI均位于55.0%以上较高景气区间；相比之下，10月铁路运输、航空运输等行业PMI虽位于临界点以上，但扩张力度相对较弱，可能是因为疫情等原因，消费者更倾向于就地过节或周边旅游，全国客运量总计显示，2021年9月客运量累计达到了64.58亿人，累计同比下降了5.10%，10月份客运量累计同比增速下降的态势可能会进一步延续。

10月建筑业PMI为56.9%，低于上月0.6个百分点，但仍位于较高景气区间，建筑生产持续扩张。