兴业证券-三友医疗-688085-骨科手术量恢复，Q3业绩提速，下半年加速成长-201022

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投资要点近日，公司发布了2兴业证券020年三季度报告。

公司前三季度实现收入26877.57万元，同比增长三友医疗5.25%，归母净利润为7980.25万元，同比增长9.17%。

688085其中，Q3单季度公司实现营业收入11837.78万元，同比增长25.48%；实现归母净利润3801.32万元，同比增长76.52%。

盈利预测与评级：三友医疗是国内脊柱类植入耗材领域少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一，公司致力于疗法创新，帮助医生提升病患生活的品质，主要产品为脊柱类植入耗材、创伤类植入耗材，公司已经建立完整的产品研发体系，拥有国际先进的研发装备和项目管骨科手术量恢复理系统，确保了公司产品的先进、有效和可靠。

我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.61、0.88、1.20元，2020年10月21日股价对应PE分别为Q3业绩提速89.5、61.4、45.2倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：终端销售不及预期风险；高值下半年加速成长耗材集中采购相关风险；研发进展不及预期；行业竞争加剧风险；估值波动风险。