中原期货-油脂油料日报：油粕反弹，下方支撑仍强-201021

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宏观要闻央企9月实现营业收入2.8万亿元，同比增长4.3%；前三季度收入利润率保持在7%以上，9月达9.5%，创十年来最好水平；经营活动现金流净额超4000亿中原期货元，已恢复到正常水平。

国资委回应央企是否能够如期完成年初预定目标称，完成这个目标还是有很大压油脂油料日报力，将力争确保任务完成。

供需现状上周豆粕成交明显好转，总成交125油粕反弹吨，环比大增208%，油厂豆粕销售进度较快，现货大多提前售完，以执行合同为主。

但本周油厂开机率大幅提高，压榨量达到208万下方支撑仍强吨超高水平，水产养殖逐步进入淡季，也抑制粕价涨幅。

马来西亚棕中原期货榈油前20日出口环比增加4.3%。

而印尼8月份棕榈油产量超预期，出口不及预期，库存环比大增21%至油脂油料日报436.2万吨，印尼前三季度生物柴油消费令人失望，全年掺混量难达预期。

国庆长假后油厂压油粕反弹榨量从本周开始逐渐恢复，未来两周维持高位，油脂库存有望逐渐增加。

而拉尼娜天气带来的东南亚暴雨已经影响棕榈油的生产，可能造成棕榈油下方支撑仍强供应的下降。

逻辑分析随着中原期货美国农业部近期两大报告落地，支撑美豆价格上涨的预期逐渐兑现，美豆及国内豆粕价格出现一定回落，继续上行的动力不足。

后期南美市场进入播种期，拉尼娜天气对南美大豆产量的威胁仍存，仍有望提升美豆油脂油料日报上涨潜力，但仍需要时间观察，暂时不构成明显上行驱动。

预计接下来豆粕价格上行动力减弱，但油粕反弹暂时难有深跌，将呈现高位震荡格局。

策略建议1、豆粕01合约下方支撑仍强前期多单在3300以上逐渐退出，震荡思路对待。

2、豆粕中原期货择机继续布局1-5、1-9反套（200附近卖豆粕01，买豆粕05）。