中原期货-尿素日报：印标成交量符合预期，期货价格冲高后回落-201026

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宏观要闻中国共产党第十九届中央委员会第五中原期货次全体会议26日上午在京召开。

中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并尿素日报就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议（讨论稿）》向全会作了说明。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止10月22日，国内尿素开工负荷率73.46%，印标成交量符合预期环比上涨0.05%，同比上涨12.15%。

周产量为107.72万吨，平均日产量为15期货价格冲高后回落.39万吨，环比上涨0.06%，同比上涨12.08%。

本周气头装置开工率72.45%，环比中原期货上涨3.01%，同比上涨0.17%。

库存方面，截止10月22日企尿素日报业库存总量36.8万吨，环比减少8.46%，同比减少40.26%。

价格方印标成交量符合预期面，市场现货价格较前期上涨40-70元/吨后暂稳，区域价格有所分化。

需求方面，国期货价格冲高后回落内复合肥市场需求趋弱，开工率较节前下降，企业清库存，秋季肥收尾。

冬储肥打款中原期货收单，进展缓慢，北方部分产线下月将陆续停车检修。

尿素日报整体市场积极性不高，观望情绪浓厚。

三聚氰胺部分企业检修装置恢复，开工印标成交量符合预期率仍高于去年同期水平。

下游板厂“金九银十”的传期货价格冲高后回落统旺季过半，多地秋冬季环保限产或使需求再度出现疲软。

逻辑分析中原期货今日尿素01合约收盘价1705元/吨，+2；持仓量74698，+2653；尿素05合约收盘价1731元/吨；+6；持仓量6355；+43。

山东地区01合约主流现货基差为65元/尿素日报吨，+8。

上周五RCF确认最印标成交量符合预期终成交量218.4万吨，此轮RCF印标招标量超过前期，且从东海岸CFR价格看，国内多地区可对接货源较多，但在印标截标前已有订单集港对接出口。

目前个别产区受环保限产及检修影响产量减少，国内出厂价格也比前期期货价格冲高后回落有40-70的调涨。

现货价格出现区域分中原期货化，但调涨后下游接货意愿未见明显增加。

国内整体需求维持弱稳，在出口尿素日报利好带动下港口库存量环比继续增加，企业库存下降。

当前印标成交量符合预期国内需求处于相对空档期，仅靠工需对价格支撑比较乏力。

此次印标国内出口量预计在80万吨左右，港期货价格冲高后回落口尚未出现限装。

随着印标利好的释放，看涨情绪有所收敛，后续对价格支撑中原期货或将回归到国内需求。

距离11月16日的尿素日报船期仍有一定时间，供需博弈持续。

关注印标成交量符合预期上游开工、印标国内货源等动态。

策略建议：短期建议谨慎追多，中线期货价格冲高后回落可逢高试空，不宜过渡看空。