国信证券-长亮科技-300348-2020年三季报点评：业绩符合预期，财务指标预示后续增长动力强劲-201029

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业绩符合预期，财务指标预示后续增长动力强劲公司前三季度实现营收7亿元，同比下滑4.46%，实现归母净利润0.62亿元，同比增长160.34%，实现扣非归母净利润国信证券为0.55亿元，同比增长183.85%。

单三季度，公司实现营收2.81亿元，长亮科技同比增长31.71%。

实现归母净利润为0.35亿元，同比增长132.14%，实现扣非归母净利润为0.34亿300348元，同比增长139.13%。

随着疫情影响的逐步消除以及会计准则的影响，公司经营情况在三季度明显好转2020年三季报点评，单季度同比快速增长。

从公司的存货、合同负债等财务指标来看，公司后续增长动力强劲：①三季度存货5.54亿元，同比大幅提升，主要系未验收的项目履约成本大幅增长；②合同负债3.3亿元，同比亦大幅增业绩符合预期长，主要系客户支付的合同履约进度款大幅增长。

捷报频传，公司各业务条线稳步推进公司在前三季度，核心系统解决方案、大数财务指标预示后续增长动力强劲据应用系统以及互联网金融解决方案等业务进展顺畅，中标多个重点项目，进一步奠定行业地位。

报告期内，国信证券新一代分布式银行核心系统中标东莞银行；大数据解决方案助力民生银行信用卡数据中心项目；互联网金融系统中标中银消费金融新一代消费金融系统平台项目。

总体来说，公司在不断加大研长亮科技发的背景下，产品解决方案竞争力不断增强，各业务线稳步推进。

300348享受行业高景气，中长期成长无忧随着产业技术架构的升级以及国产化的需求，银行客户对于IT服务需求增长迅速，行业维持高景气度。

同时2020年三季报点评，以东南亚为主的海外市场对互联网金融解决方案需求旺盛。

公司在核心系统、大数据以及互联网金融系统等方面有较强产品竞争力业绩符合预期，有望充分受益海内外市场高景气。

风险提示：下财务指标预示后续增长动力强劲游客户需求不及预期，海外业务拓展不畅。

投资建议：维持国信证券“增持”评级。

预计2020-2022年归母净利润2.06/2.72/3.53亿元，同比增速49.4/31.9/29.8%；摊薄EPS=0.29长亮科技/0.38/0.39元，当前股价对应PE=85.0/64.5/49.7x。

维持“300348增持”评级。