西部证券-机械行业周报：军品需求景气度延续，关注军工材料领域投资机会-201101

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市场回顾：上周机械指数下跌0.28%，差于创业板指（2.12%西部证券），强于上证指数（-1.63%）和沪深300（-0.49%）。

上周锂电设备(中信)（7.61%）、半导体设备(中信)（7.19%）、光伏设备(中信)（3.15%）等子行业表现居前；工业机器人及工控系统(中信)（-4机械行业周报.42%）、油气装备(中信)（-3.49%）表现较差。

上周大多数标的沪（深）股通持股占比有所增加，其中中联重科（1军品需求景气度延续.41%）、埃斯顿（0.41%）增加较为明显。

【军工材料】关注军工材料领域投资机会“十四五”军品需求景气度延续，继续关注军工材料板块投资机会。

“十四五”期间武器装备建设投入有望大西部证券幅提升，其中第四代战斗机量产、大型军用涡扇发动机量产与定型等因素或将带来高端钛合金需求的持续上行。

另一方面，钛合金重要原材料海绵钛价格自二季度初开始持续下降近30%机械行业周报，三季度继续维持较低水平，钛合金板块毛利率持续上行。

建议继续重点关注西部超导（688122.SH）、宝钛股份（6军品需求景气度延续00456.SH）。

【工控自动化】电网招标进入高潮期，建议关注电网服务机器人关注军工材料领域投资机会板块。

2020年三季度以来，南方电网广东省网的电网西部证券巡检机器人招标工作进入高潮期。

其中，省网统一招标金额1.36亿元，亿嘉机械行业周报和中标比例超过40%。

考虑到上半年国家电网统一招标仅一次且数量较少（80台），我们预计电网机器人的两网统一招军品需求景气度延续标与省网采购将在四季度迎来高潮。

此外，国网上海电网在三季度进行了变电站消防类机器人约1600万元的关注军工材料领域投资机会大额采购，标志着变电站消防机器人新品的需求落地。

建议继续重点关注亿嘉和（6西部证券03666.SH）。

【工程机械】国内挖掘机销量同比增长7机械行业周报1.4%，持续关注工程机械板块。

2020年9军品需求景气度延续月，共计销售各类挖掘机产品26034台，YOY+64.8%。

国内市场销量22598台，YOY+71.关注军工材料领域投资机会4%。

大、中、小挖销量分别为3123/6311/13164台，西部证券YOY+52.5%/+106.4%/+63.0%。

9月绝大机械行业周报多数地区雨季结束，房建需求复苏，小挖占比回升至58.3%。

2020年1-9月专项债（去除土储和棚改）累计发军品需求景气度延续行3450.24亿元，YOY+199.1%；9月单月发行3450.24亿元，YOY+86.5%。

基建与房关注军工材料领域投资机会地产施工量的提升将进一步支撑下半年工程机械销量的增长。

建议继续重点关注三一重工（600031.SH）、建设机械（600984.SH西部证券）、中联重科（000157.SZ）。

风险提示：宏观经济机械行业周报不及预期；机械设备投资不达预期；矿山扩产进度不及预期；工程机械销量不及预期；房地产开工面积不及预期。