方正中期期货-股指期货月报-211102

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我们认为，疫情等外生因素对市场影响有限，但经济数据弱于预期，市场对经济承压担忧未消除，中美关系变动，商品期货价格下跌等均导致市场震荡走弱。

技术面上看，上证指数周K线出现回落，主要技术指标走弱。

短期来看3500点上方暂时有一定支撑，如果跌穿该位置下方暂已无明确短线支撑位，压力仍在3610点附近，趋势由震荡偏强转为横向整理。

中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，宽幅震荡不变。

长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

基于未来中期市场仍为宽幅震荡走势的判断，我们认为单边策略可维持高抛低吸，博取灵活交易的收益。

现货层面超跌消费股可继续关注，科技股仍作为长期持有对象。

周期股波段操、短期暂时回避，入场需等待商品市场企稳。

现货总仓位维持在40%至60%左右。

期货操作中，多空操作均以短期为主，IF和IH多头相对稳妥，关注远端尤其隔季合约，博取基差收益。

卖出套保则采用11月主力合约。

IH/IC下行趋势暂时转向，维持观望态度，先行观察市场风格改变是否带来趋势性影响。