中泰证券-有色金属行业周报：Altura被接管，锂行业底部信号明确-201101

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行情回顾：本周，A股整体回落中泰证券，有色板块环比跌1.41%。

商有色金属行业周报品市场价格涨跌互现：1）基本金属价格中LME铜、铝、铅、锌、锡、镍涨跌幅分别-2.4%、0.3%、1.8%、-1.1%、-3.8%、-2.4%；2）美国十年期国债实际收益率走强，COMEX黄金环比跌1.3%；3）小金属方面，需求端持续恢复，硫酸钴、氯化钴和MB钴报价分别环比上涨0.9%、0.8%、0.3%，金属钴报价环比下跌0.7%；产业链库存消耗，需求恢复带动下，碳酸锂报价持稳，锂辉石价格上涨0.5%。

【本周关键词】：欧洲二次疫情爆发；Altura被接管；Orocrobre出现大规模感染事件；锂辉石价格反弹宏观“三因素”总结：疫情二次爆发担忧下，全球经济存在承受二次冲击的风险，“美国大选及刺激法案”成为了影响市场的两个关键Altura被接管宏观变量，具体来看：1）中国，稳货币+宽信用的政策延续，9月M2、M1增速有所回升，新增社融超预期修复。

2）美国，刺激法案和美国大选成为两个重要的宏观变量，周初美国众议长佩洛西称或将达成折中版的法案，两党就关键事项达成一致，但此后刺激法案落空，铜等大宗商品价锂行业底部信号明确格承压。

3）欧洲疫情再度反扑，九月服务业景气度有所回落，货中泰证券币政策延续宽松。

上游锂电原材料：新能源车企年底前或将保持“抢装”，随着iPhone12等新机型发布，消费电子需求将逐渐复苏，Q4需求旺季可期，上游原材料价格或将上行：1、需求底不断确立：1）国内9月新能源车销量达到13.8万辆，创9月历史新高，同比增加67.7%，根据SMM数据，Q4车企及电池企业或将“保持抢装”，10月产业链排产环比提升30%+；2）在补贴政策、碳排放及优质车型带动下，欧洲新能源车销量维持高有色金属行业周报增长，9月德法等欧洲6国新能源车销量达到12.97万辆，同比增长169%，环比增长77%；3）消费电池产业链亦将逐渐迎来旺季，2020年9月5G手机出货量为1399万部，占同期手机出货量的60%，渗透率连续4个月维持在60%以上，随着本周Iphone12、华为Mate40等热销旗舰机型的发布，Q4智能手机出货量或将迎来旺季。

2、碳酸锂价格上涨具有持Altura被接管续性。

1锂行业底部信号明确）由于9月份大厂检修停产，需求端持续向好，大厂订单较为饱和，挺价意愿较强，碳酸锂价格持稳，由于Altura被接管，临近明年长单签订时点，上游矿山挺价意愿较强，锂辉石价格上涨0.5%；2）当前价格已经跌至成本曲线60%分。