国盛证券-盛视早参-211108

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沪指年线反复考验指数本周或将选择方向上周两市指数震荡走弱，主要是市场量能萎缩后，市场无法走出大的主线行情，资金热度始终不高，且上证50一直处于空头结构，压制沪指反弹预期。

另外上周五两市指数低开低走，个股普跌，尤其午后加速走弱，导致沪指收盘跌破年线重要支撑，市场量能小幅放大，赚钱效应较差。

从板块上看，元宇宙、知识产权、互联网等板块涨幅居前，主要是市场量能萎缩，各大主流趋势板块走弱，无法凝聚市场人气，资金回流题材炒作，例如近期持续大热的元宇宙概念；跌幅居前的则主要是电力、化纤、煤炭等周期板块。

整体来看，市场量能在国庆节后萎缩之后，始终没能回到1.5万亿以上的成交量，指数虽不断出现反弹，但缺乏增量资金入场，就限制反弹高度，才出现当前指数越走越弱的局面。

技术面看，沪指在上周二创近期低点收盘勉强站上年线后，上周五直接再出中阴K线，跌破年线重要支撑，短期结构上已形成空头排列，导致上周低点3477或将再受考验；深指走势较沪指强势，虽然短期进入均线粘结纠缠状态，且上周五收阴，但形态上更类似于反弹至120日线后遭到压制回落的洗盘走势，整体结构并未遭到破坏，后市或将进入方向选择阶段。

总体而言，本周沪指将继续遭遇考验，能否重新站上年线支撑，保持底部震荡状态或在本周给出结果，而深指强于沪指的结构是否会受到沪指的影响而遭到破坏，是选择向下还是向上，本周或将是重要的时间节点。

资金方面：央行上周五通过公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，持平上次，因有2000亿元逆回购到期，因此实现净回笼300亿元。

主力资金方面，上周五沪深两市全天净流出410.54亿元，其中，创业板净流出54.61亿元。

北向资金方面，北向资金净流出5.99亿元。

东方财富、赣锋锂业、华友钴业获净买入额居前，分别为5.18亿元、5.13亿元、3.35亿元。

隆基股份、中天科技、比亚迪获净卖出额居前，分别为5.45亿元、3.54亿元、1.61亿元。

南向资金净买入8.81亿港元。

药明生物净卖出额居首，为4.17亿港元；吉利汽车、腾讯控股、时代电气净买入额位列前三，分别获净买入5.47亿港元、3.05亿港元、1.62亿港元。

资讯方面：11月7日，中共中央、国务院正式发布《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》，从加快推动绿色低碳发展、深入打好蓝天保卫战、深入打好碧水保卫战、深入打好净土保卫战等方面提出系列措施，进一步加强生态环境保护，深入打好污染防治攻坚战。

碳中和背景下，节能减排、污染防治等碳中和相关领域在政策加持下持续受到市场关注，且“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，加快发展绿色循环经济，因此，节能减排、环境保护等领域迎来长期投资机会。

操作策略：宏观方面：美联储11月议息会议保持基准利率不变，并宣布从本月开始将每月购买美国国债和MBS的规模分别减少100亿美元及50亿美元，Taper正式开启，到明年年中结束，节奏符合预期，对市场冲击或相对有限；而本周央行持续释放流动性，对冲经济下行风险，货币政策保持相对宽松，紧中有松；微观方面：受制于量能不济，两市指数持续在底部震荡，后市或将选择方向，本周表现将较为关键。

操作上，当前指数持续底部横盘震荡，主因市场量能不足，导致机构主导的趋势股行情吸引力减弱，而偏题材炒作的风格受到资金追捧，因此，需注意控制仓位，以及市场风格变化，做好防守，耐心等待市场热度提高、以及量能的放大，再加大仓位积极做多。